LIVEWORDS racheté par ACOLAD
Contexte
Acolad a finalisé l'acquisition de 100 % du capital de la société néerlandaise Livewords auprès du fonds de private equity Bencis, qui contrôlait l'actif depuis le printemps 2016. Cette opération de croissance externe majeure permet à l'acquéreur de s'implanter directement aux Pays-Bas en reprenant les 180 salariés et les trois implantations locales de la cible. Sur le plan financier, ce build-up permet au groupe combiné d'atteindre une taille critique de plus de 1 000 collaborateurs et de viser un chiffre d'affaires pro forma de plus de 160 millions d'euros pour l'exercice 2019, contre 37 millions d'euros réalisés par Livewords en 2018. Le rationnel industriel de la transaction repose sur une forte complémentarité sectorielle : Livewords apporte une expertise pointue en interprétariat, spécialité qui génère 45 % de ses recettes alors qu'elle ne représentait que 5 % de l'activité d'Acolad, ainsi que des briques technologiques propriétaires avec les applications Livewords GO et Livewords Flow. Pour financer cette acquisition d'envergure, l'acheteur a bénéficié d'un réinvestissement de son prêteur en unitranche Idinvest, aux côtés de Barings. Parallèlement à ce build-up, l'actionnaire majoritaire d'Acolad, Naxicap, conduit un processus de cession de sa propre participation via des enchères orchestrées par la banque d'affaires Lazard, dans lesquelles le management mené par Benjamin du Fraysseix prévoit de réinvestir de manière significative.
LIVEWORDS, qui a affiché une marge d'EBITDA de LOGIN en 2018, est valorisé sur la base d'un multiple d'EV/EBITDA de LOGIN, un niveau à comparer avec la moyenne actuellement observée dans le secteur Services aux Entreprises (11.1x).
Ces données sont basées sur les contributions de notre communauté de professionnels du M&A et du Private Equity, et ont été vérifiées par notre équipe pour garantir leur exactitude.
-> Tendances du secteur: Services aux Entreprises
Cible
La société Livewords se positionne comme l'acteur de référence dans le secteur des solutions linguistiques et des services professionnels de traduction et d'interprétation au sein de la région stratégique du Benelux. Disposant d'un ancrage historique fort aux Pays-Bas, où se situe son siège social, l'entreprise déploie ses compétences à l'échelle internationale à travers un réseau de bureaux de proximité localisés à Amstelveen, Maastricht et Utrecht. Le modèle d'affaires de Livewords repose sur une forte valeur ajoutée technologique combinée à une expertise humaine rigoureuse, lui permettant de structurer une offre globale articulée autour de deux piliers majeurs. D'une part, les prestations classiques de traduction et, d'autre part, les services d'interprétariat qui représentent une part prépondérante et différenciante de ses revenus par rapport aux standards du marché. La dynamique commerciale de Livewords est soutenue par l'exploitation de technologies propriétaires et d'outils digitaux innovants en mode cloud, à l'instar de solutions applicatives de gestion des traductions automatisées et de plateformes de communication en temps réel destinées à optimiser les flux de travail. Cette infrastructure de pointe permet à l'organisation de servir un portefeuille diversifié de plus de 1 000 clients institutionnels et corporate confrontés à des problématiques linguistiques de plus en plus complexes. S'appuyant sur un capital humain qualifié de 178 collaborateurs permanents, Livewords démontre une forte agilité sectorielle et un positionnement d'intermédiaire incontournable pour les flux d'affaires paneuropéens.
Valeur d'Entreprise
LOGIN
Valeur des fonds propres
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Multiples
EV / Chiffre d'Affaires
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EV / EBITDA
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EV / EBIT
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Données Financières (EUR)
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REFERENCES
Fourchette de CA: 25M - 50M EUR
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Communiqué de presse : voir le communiqué
Acquéreur: acolad