PAL AEROSPACE racheté par EXCHANGE INCOME CORPORATION

Tikehau Capital a investi 114 millions d'euros dans Nexteam Group pour accompagner son ambitieuse feuille de route stratégique « 2023 ». Cet investissement minoritaire, réalisé aux côtés de l'équipe dirigeante existante, donne au groupe les ressources financières nécessaires pour accélérer son développement international et consolider sa position sur le marché. L'objectif stratégique est de transformer Nexteam en un leader mondial avec plus de 500 millions d'euros de chiffre d'affaires grâce à une combinaison de croissance organique et d'acquisitions ciblées. Le partenariat s'appuie sur la profonde compréhension de Tikehau de la chaîne d'approvisionnement aérospatiale et sur son réseau international de bureaux pour aider Nexteam à saisir de nouvelles opportunités de développement.

PAI Partners a finalisé la cession d’ADB SAFEGATE à Carlyle dans le cadre d’une opération de private equity tertiaire après une période de création de valeur de plusieurs années. L’opération marque la sortie de PAI du capital du groupe industriel, après une phase de transformation et d’internationalisation de l’actif. Le processus de vente a été structuré comme un process compétitif de cession d’actif mid-cap international, incluant plusieurs fonds de private equity et industriels du secteur aéronautique et des infrastructures aéroportuaires. L’acquéreur, Carlyle Europe Partners IV, a été retenu à l’issue du processus et s’associe au management dans la nouvelle phase de développement. La transaction s’inscrit dans une logique de rotation de portefeuille classique pour PAI Partners, avec cristallisation de valeur sur un actif devenu global et consolidé, et réallocation du capital vers de nouvelles opportunités sectorielles. L’opération a été structurée avec financement LBO combinant dette senior et instruments subordonnés.

Argos Soditic a pris une participation majoritaire de 60 % dans Revima pour régler un litige de longue date entre le président et les deux autres actionnaires. Ces derniers ont conservé 40 % du capital et ont formé un partenariat avec Argos. L'opération visait à débloquer un plan d'investissement important (« dizaines de millions d'euros ») pour élargir l'empreinte industrielle de Revima à l'échelle mondiale, notamment en établissant des sites de maintenance en Asie et en Amérique, et en développant une activité de négoce de pièces d'avions d'occasion (USM).

L'investissement dans Aernnova Aerospace par TowerBrook Capital Partners, Torreal et Península constitue un mouvement stratégique visant à soutenir la croissance et le développement de l'entreprise dans le secteur aérospatial. La transaction est soumise à l'approbation réglementaire de l'Espagne, des États-Unis et de l'Union européenne, et est subordonnée à la satisfaction de certaines conditions. L'investissement fournira à Aernnova les ressources nécessaires pour concrétiser sa vision et ses objectifs stratégiques, et permettra à l'entreprise de tirer parti des opportunités de développement et d'expansion supplémentaires dans l'industrie aérospatiale mondiale. Cette opération marque le premier investissement de TowerBrook en Espagne depuis l'ouverture d'un bureau à Madrid l'année dernière, et représente un engagement significatif en faveur du marché espagnol.

En février 2016, PAI Partners, via sa participation dans ADB Airfield Solutions, a signé l’acquisition de Safegate auprès de Fairford Group, propriétaire de la société depuis 1991. Cette opération stratégique visait à combiner deux acteurs complémentaires des technologies aéroportuaires afin de créer un leader mondial des systèmes de guidage et de gestion des opérations côté piste. L’acquisition a permis à ADB d’élargir significativement son offre au-delà de l’éclairage aéroportuaire en intégrant les solutions de guidage des aéronefs au poste de stationnement, les systèmes de gestion des portes d’embarquement et les technologies de contrôle du trafic aérien développées par Safegate. Le rapprochement a donné naissance à un groupe disposant d’une présence installée dans plus de 2 000 aéroports pour ADB et plus de 1 300 aéroports pour Safegate, avec une couverture géographique de plus de 175 pays. Cette opération s’inscrivait dans la stratégie de transformation menée par PAI depuis son acquisition d’ADB en 2013, visant à renforcer son positionnement technologique, accélérer son internationalisation et élargir son portefeuille de solutions. Le nouvel ensemble, baptisé ADB SAFEGATE, ambitionnait de devenir le fournisseur de référence de solutions intégrées couvrant l’ensemble du parcours des aéronefs, de l’atterrissage au stationnement. Rothschild a agi en tant que conseiller financier de PAI. Fairford Group était conseillé par Evercore et deNovo Corporate Advisors pour les aspects financiers, ainsi que par Ashurst pour les aspects juridiques.

Le fonds de Private Equity Springwater Capital, en partenariat avec l’équipe de direction de la cible, réalise une offensive stratégique d’envergure avec l'acquisition d'Aernnova. Ce MBO (Management Buy-Out) de référence est conçu pour soutenir le plan de développement de l’entreprise en la dotant de la force de frappe financière et de l'expertise sectorielle indispensables pour accélérer son expansion dans l’industrie aéronautique mondiale et capter de nouvelles opportunités d’innovation. Pour Springwater Capital, cette transaction s’inscrit pleinement dans sa thèse d’investissement axée sur le déploiement de capitaux auprès d'acteurs industriels de premier rang, tout en offrant de solides perspectives de rendement. Conclue à l'issue d'un processus de vente complexe impliquant de multiples parties prenantes, l'opération a requis des négociations approfondies et une ingénierie stratégique rigoureuse.

The acquisition of Beech Holdings, LLC by Textron Inc. is a strategic move that aligns with the company's targeted investment approach, aimed at consolidating the general aviation market and leveraging the high margins generated by aftermarket services, thanks to a global fleet of aircraft in service. This strategic transaction marks the culmination of the intervention cycle of institutional investors, led by a consortium of hedge funds comprising Sankaty Advisors, Angelo Gordon & Co., and Centerbridge Partners, which had converted their debt into equity during the financial restructuring of the target entity, with the goal of improving its delivery and order intake metrics. The integration of Beechcraft into Textron's portfolio eliminates the risks associated with commercial execution in export markets, while leveraging the conglomerate's international network and scope. This acquisition also provides Textron with an operational military aviation platform capable of stabilizing consolidated operating cash flows. The financing structure for the transaction combines available liquidity with a $1.1 billion bank debt facility that can be prepaid, thereby preserving the acquirer's credit rating while optimizing the cost of capital employed, in line with prudent financial management principles. The post-acquisition agenda focuses on rapidly capturing annualized cost synergies, estimated to be between $75 million and $85 million in the medium term, primarily through the sharing of maintenance networks between Hawker Beechcraft Services and Cessna, without undergoing a significant restructuring of existing industrial infrastructure. This approach will enable Textron to strengthen its position in the general aviation market by leveraging the complementary activities of Beechcraft and Textron, and by exploiting growth opportunities arising from geographic expansion and product diversification, in a constantly evolving market environment. This strategic acquisition is expected to enable Textron Inc. to consolidate its leadership position in the general aviation market, while enhancing its ability to generate strong and sustainable cash flows, and creating value for its shareholders, in line with its long-term growth and development objectives.

PAI Partners a acquis ADB Airfield Solutions auprès de Montagu Private Equity dans le cadre d’une opération de carve-out et de rachat de contrôle. ADB est un leader mondial des systèmes d’airfield ground lighting (AGL), fournissant des solutions complètes d’éclairage, de contrôle et de monitoring pour les pistes, taxiways et infrastructures aéroportuaires. La société est présente dans plus de 2 000 aéroports dans plus de 175 pays, avec une forte exposition aux marchés émergents et une position de leader sur plusieurs zones géographiques. L’opération vise à accompagner une nouvelle phase de développement reposant sur l’expansion internationale, notamment via le renforcement des implantations locales et capacités industrielles, l’amélioration de l’efficacité opérationnelle à l’échelle mondiale, le renforcement technologique des systèmes de gestion et de contrôle de l’éclairage aéroportuaire et une stratégie de croissance externe ciblée. Rothschild est intervenu en tant que conseil financier exclusif du vendeur et de la société, tandis que BNP Paribas a conseillé l’acquéreur.

MBO Partners réalise un carve-out industriel de premier choix en faisant l'acquisition d'une participation majoritaire de 80 % au capital de LMB auprès du géant américain Honeywell. Le montage financier de ce LBO s'appuie sur une structure de capital particulièrement saine et prudente, combinant un apport en fonds propres et une dette senior calibrée à un niveau inférieur à 2,5x l'EBITDA, matérialisant un ratio d'endettement (debt-to-equity) proche de 1:1. La thèse de ce deal marque le « retour sous pavillon français » d'un actif industriel de pointe. Ce changement d'actionnariat s'accompagne d'une forte dynamique managériale, l'équipe de direction en place orchestrant un rollover pour détenir 20 % du capital aux côtés du nouveau sponsor. L'objectif stratégique de l'opération consiste à faire franchir un cap international à la cible en accélérant son déploiement à l'export.

Montagu Private Equity a acquis ADB auprès de Siemens dans le cadre d’un carve-out visant à séparer les activités d’éclairage aéroportuaire du groupe allemand. L’opération a permis la création d’une société indépendante, ADB Airfield Solutions, regroupant plusieurs activités, équipes et portefeuilles clients auparavant intégrés au sein de différentes divisions de Siemens. Montagu a accompagné la transformation du groupe en acteur autonome, en soutenant son développement international, le renforcement de ses capacités industrielles et technologiques ainsi que son expansion sur les marchés émergents.