INICEA racheté par CLARIANE

Asklepios et le fondateur de RHÖN, Eugen Münch (avec Ingeborg Münch et HCM SE) ont convenu de regrouper leurs participations combinées dans RHÖN – représentant près de 50 % du capital – dans une coentreprise nouvellement créée. Aux termes de l'accord, la famille Münch a apporté environ 7,6 % des actions RHÖN directement dans la coentreprise et a vendu environ 12,4 % des actions RHÖN à Asklepios, qui les a apportées avec sa participation existante dans RHÖN dans la coentreprise. Simultanément, Asklepios a annoncé une offre publique d'achat volontaire pour toutes les actions RHÖN restantes en circulation au prix de 18,00 € par action en espèces, sous réserve uniquement de l'autorisation antitrust et sans seuil minimum d'acceptation. Les actions acquises dans le cadre de l'offre publique d'achat seront également apportées à la coentreprise, qui devrait détenir au moins environ 49 % du capital social de RHÖN après la clôture. RHÖN restera une société indépendante après la transaction. La justification stratégique consiste à combiner l'expertise opérationnelle et l'envergure d'Asklepios avec le modèle de campus et la plateforme hospitalière universitaire de RHÖN, ouvrant ainsi la voie à la médecine en réseau, à l'innovation numérique et à de nouveaux modèles de soins intégrés dans toute l'Allemagne.

Orpea Groupe a acquis 100 % de TLC Group auprès de son fondateur, marquant ainsi l'entrée du géant français des maisons de retraite sur le marché irlandais. L'opération s'inscrit dans la démarche bien établie d'Orpea consistant à pénétrer de nouveaux marchés européens par l'acquisition de plateformes locales bien gérées et de haute qualité, avec de forts taux d'occupation et une réputation établie, plutôt que par le développement de nouvelles installations. L'Irlande représentait un point d'entrée attractif pour Orpea compte tenu de l'offre structurellement insuffisante de maisons de retraite dans la région du Grand Dublin, de la forte croissance démographique et d'un cadre réglementaire et de remboursement globalement comparable à celui des autres marchés d'Europe occidentale sur lesquels Orpea opère déjà.

Vivalto Vie acquiert 100 % de Solimar, exploitant d'EHPAD basé à Valence, marquant ainsi la première expansion internationale du groupe hors de France. La transaction a été réalisée simultanément avec la clôture du LBO de Vivalto Vie mené par Amundi PEF et représente le premier élément constitutif de la plateforme espagnole du groupe, qui vise un pipeline d'environ 1 000 lits supplémentaires grâce à une combinaison d'acquisitions supplémentaires et de nouveaux projets de développement.

Amundi PEF a acquis une participation minoritaire mais majoritaire dans Vivalto Vie auprès d'Azulis Capital, qui était le premier actionnaire du groupe depuis 2015 avec environ 35% du capital. Le processus de vente a été confié à Natixis Partners et Azulis Capital est sorti à un multiple supérieur à 3x son investissement initial. Société Générale Capital Partenaires est entrée dans l'actionnariat aux côtés d'Amundi PEF, tandis que BNP Paribas Développement et Socadif ont conservé de petites positions existantes. Le contrôle opérationnel du groupe reste chez Vivalto Partners. La transaction a été financée grâce à une ligne unitranche fournie par Ardian et un instrument PIK de CIC Private Debt et BNP Paribas PI, pour un montant total de 100 millions d'euros, complétés par une ligne d'investissement de 80 millions d'euros pour soutenir le pipeline de développement du groupe. Parallèlement au LBO, Vivalto Vie finalise l'acquisition de Solimar en Espagne, marquant ainsi sa première expansion à l'international.

Ardian a acquis une participation majoritaire au capital de Sante Cie auprès de HLD et UI Gestion, qui contrôlaient la société depuis 2015. HLD et UI Gestion ont tous deux réinvesti un montant significatif aux côtés d'Ardian et de l'équipe de direction afin de soutenir la prochaine phase de croissance. L'opération visait à doter le groupe de la « puissance de feu » nécessaire pour mener la consolidation du marché français fragmenté des soins à domicile et pour initier son expansion paneuropéenne. La thèse d'investissement reposait sur les vents porteurs démographiques (vieillissement de la population) et sur la tendance structurelle des systèmes de santé visant à réduire la durée des séjours hospitaliers en favorisant la prise en charge médicale à domicile.

Vivalto Santé a acquis Mathilde Médical Développement, ajoutant quatre établissements — deux cliniques et deux centres de radiothérapie — à son empreinte normande existante. Cette acquisition complète la présence existante de Vivalto Santé dans la région à travers la Clinique de l'Europe à Rouen et l'Hôpital Pasteur d'Evreux. Cette opération fait suite à une série d'acquisitions finalisées en 2019, dont l'Hôpital Privé du Confluent à Nantes, la Polyclinique de l'Europe à Saint-Nazaire et la Polyclinique du Parc à Cholet, reflétant la stratégie buy-and-build en cours de Vivalto Santé sur le marché hospitalier privé français.

: Circle Health Holdings a acquis 100 % de GHG Healthcare Holdings Limited, la société mère indirecte de BMI Healthcare, créant ainsi un groupe hospitalier privé combiné exploitant 55 hôpitaux et cliniques à travers le Royaume-Uni. L'opération a été examinée par l'Autorité britannique de la concurrence et des marchés (CMA), qui a identifié des problèmes de concurrence sur deux marchés locaux: Bath (où les parties étaient les deux plus grands fournisseurs de PHMS et se livraient une concurrence étroite) et Birmingham (où le nouvel hôpital prévu par Circle aurait concurrencé directement les deux installations existantes de BMI). La CMA n’a trouvé aucun problème de SLC à Reading ou au niveau national des prix PMI. La CMA envisageait d'accepter les engagements de Circle en vertu de l'article 73 de l'Enterprise Act 2002, avec une date limite fixée au 17 avril 2020, faute de quoi un renvoi complet à la phase 2 serait effectué. L'examen a été mené dans le contexte de l'épidémie de COVID-19, qui a temporairement placé toute la capacité des hôpitaux privés sous le contrôle du NHS et retardé l'ouverture prévue de l'hôpital Circle de Birmingham.

Triton Partners réalise une opération structurante sur le marché de la santé en Scandinavie en finalisant le rachat d'une participation majoritaire de contrôle au capital d'Aleris Group auprès de Patricia Industries. Ce carve-out d'envergure, sécurisé via un contrat d'achat d'actions définitif, est financé par un apport en fonds propres issu du véhicule amiral Triton Fund V. Le schéma contractuel exclut explicitement du périmètre de transaction la plateforme de télémédecine Doktor24, qui reste logée sous le pavillon de Patricia Industries. La thèse d'investissement du nouveau sponsor consiste à intégrer Aleris au sein de son portefeuille sectoriel dédié afin de lui faire franchir un cap institutionnel. L'adossement à Triton apporte à la cible une puissance financière et des réserves de capital significatives pour accélérer sa feuille de route opérationnelle. Le plan de marche post-closing mettra l'accent sur la modernisation des infrastructures digitales du groupe et sur la densification de son réseau de cliniques de proximité afin d'asseoir son leadership régional.

I-Squared Capital a conclu un accord engageant en vue d'acquérir une participation majoritaire au capital de Domidep auprès de son fondateur et d'un consortium d'investisseurs financiers minoritaires (UI Gestion, BNP Paribas Developpement, Bpifrance et Carvest). Cette acquisition constitue la pierre angulaire de la stratégie européenne de l'acquéreur dans le secteur de la santé, avec pour objectif d'institutionnaliser les opérations du groupe et de financer la poursuite de son expansion internationale, notamment sur les marchés allemand et belge. L'opération a été financée par un prêt à terme senior sécurisé d'un montant supérieur à 400 millions d'euros, ainsi que par des apports en fonds propres du nouveau sponsor.

Naxicap Partners est entrée en négociations exclusives pour acquérir une participation majoritaire dans Emera. La transaction a été très concurrentielle, avec des enchérisseurs issus à la fois de milieux industriels stratégiques et de fonds d'infrastructure. Pour sécuriser l'accord, l'acquéreur a formé un partenariat avec l'un de ses principaux souscripteurs pour couvrir l'exigence de capitaux propres pour la valorisation de l'"upper mid-cap". La famille fondatrice et l'équipe de direction ont réinvesti de manière significative dans l'opération, le fondateur d'un pair important de l'industrie rejoignant également le tour comme partenaire minoritaire stratégique. Ce premier LBO a facilité la sortie complète d'un investisseur financier minoritaire précédent.