Le groupe Iliad SA a lancé une offre publique d'achat (OPA) amicale en vue de l'acquisition de 100 % du capital de l'opérateur Play, réalisant ainsi une opération de croissance externe transfrontalière d'envergure au sein du secteur européen des télécommunications. Ce projet d'adossement, qui a reçu un avis favorable et unanime de la part du conseil d'administration de Play, devrait être finalisé d'ici la fin de l'année. Afin de sécuriser le succès de l'opération, Iliad a d'ores et déjà obtenu l'engagement ferme des deux actionnaires de référence de la cible de lui apporter leurs participations combinées. Le montage financier de ce LBO industriel associe la trésorerie disponible du groupe à des lignes de crédit senior sécurisées auprès d'un syndicat bancaire, portant mécaniquement le ratio d'endettement d'Iliad. La thèse industrielle de ce rachat d'entreprise répond à une logique de diversification géographique et de conquête de parts de marché à l'échelle continentale. En s'emparant de Play, premier opérateur mobile de Pologne avec 15 millions d'abonnés, le groupe consolide sa stature européenne et change de dimension pour se hisser au rang de sixième opérateur mobile en Europe, revendiquant un parc global de plus de 40 millions d'abonnés. Cette intégration stratégique permet à l'acquéreur de modifier son centre de gravité financier et de réduire sa dépendance historique vis-à-vis du marché français, l'international devant désormais générer une part significative de l'activité du nouvel ensemble.