APAX PARTNERS & WARBURG PINCUS prennent le contrôle de INMARSAT
Contexte
Un consortium d'investisseurs institutionnels de premier plan réunissant les fonds d'Apax Partners, Warburg Pincus, CPPIB (Canada Pension Plan Investment Board) et Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP) a finalisé le retrait de la cote (take-private) du géant britannique des communications par satellite Inmarsat. Recommandée à l'unanimité par le conseil d'administration d'Inmarsat, cette offre d'achat intégralement en numéraire a matérialisé une prime de contrôle de 27 % sur le cours de bourse précédent, évinçant au passage la proposition concurrente formulée par EchoStar. L'opération de place a par ailleurs été sécurisée grâce au soutien stratégique du fonds spéculatif Lansdowne Partners, premier actionnaire d'Inmarsat avec 11,4 % du capital, qui a formellement apporté ses titres à l'offre. La thèse de ce LBO d'infrastructure majeur repose sur la capture de la position hégémonique d'Inmarsat au sein du marché mondial de la connectivité satellitaire. À l'issue d'un processus d'audit approfondi (due diligence), le consortium s'empare d'un actif hautement stratégique, doté d'une forte récurrence de chiffre d'affaires et d'un maillage opérationnel planétaire. La logique industrielle post-closing s'articulera autour du déploiement d'un plan rigoureux de restructuration et de réorganisation opérationnelle, configuré pour optimiser l'efficacité industrielle, doper la rentabilité globale et éliminer les coûts liés au statut de société cotée.
INMARSAT, qui a affiché une marge d'EBITDA de LOGIN en 2018, est valorisé sur la base d'un multiple d'EV/EBITDA de LOGIN, un niveau LOGIN que la moyenne actuellement observée dans le secteur TMT (Tech, Média, Télécom) (14.8x).
Ces données sont basées sur les contributions de notre communauté de professionnels du M&A et du Private Equity, et ont été vérifiées par notre équipe pour garantir leur exactitude.
-> Tendances du secteur: TMT (Tech, Média, Télécom)
Cible
Inmarsat est un opérateur de satellites britannique fondé en 1979 par l'International Maritime Organization, fournissant des services de communications satellitaires mobiles critiques pour les gouvernements, les entreprises commerciales et les organisations humanitaires sur terre, en mer et dans les airs, avec une présence mondiale et une flotte de satellites produisant des informations essentielles pour la sécurité maritime et aérienne, proposant ainsi des solutions de connectivité embarquée et des services de données à haute vitesse, occupant une position de leader dans le marché des communications satellitaires mobiles, avec une histoire riche et un modèle d'affaires solide, ayant évolué dans le portefeuille d'Apax et de Permira avant d'être coté au London Stock Exchange en 2005, et maintenant étant reconnu comme l'un des principaux acteurs du secteur des communications satellitaires, avec une gamme de produits et de services innovants destinés à répondre aux besoins de ses clients dans un marché en constante évolution, et bénéficiant d'une équipe de direction expérimentée et d'une stratégie commerciale bien définie, visant à maintenir sa position de leader sur le marché et à continuer à innover pour répondre aux besoins de ses clients et actionnaires.
Valeur d'Entreprise
LOGIN
Valeur des fonds propres
LOGIN
Multiples
EV / Chiffre d'Affaires
LOGIN
EV / EBITDA
LOGIN
EV / EBIT
LOGIN
Données Financières (USD)
Transactions similaires dans le secteur TMT (Tech, Média, Télécom)
| Date | Acquéreur | Cible | Pays | Secteur | Contexte de l'opération |
|---|---|---|---|---|---|
| 02/2021 | ANDERA PARTNERS | SOGETREL | FRANCE | Telecom | La direction de Sogetrel a repris le contrôle majoritaire du groupe en rachetant les parts de Latour Capital et de ses associés. L'opération a été structurée sous forme de LBO sans sponsor, financée par des fonds mezzanine d'ActoMezz... |
| 09/2019 | AMUNDI PRIVATE EQUITY / BPIFRANCE / SOCADIF | WIFIRST | FRANCE | Telecom | Le Groupe Bolloré a cédé sa participation de 100 % dans Wifirst à un consortium d'investisseurs (Amundi, Bpifrance, Socadif) et à l'équipe de direction. L'opération est fortement endettée, financée par une facilité de dette unitranche de 100 millions d'euros fournie par Pemberton... |
| 08/2019 | CELLNEX | ILIAD 7 | FRANCE | Telecom | Le rachat de la société Iliad 7 par Cellnex s'inscrit dans un arbitrage paneuropéen global d'environ 2 milliards d'euros, comprenant également 2 200 sites italiens et des portefeuilles suisses. La transaction matérialise le besoin urgent de refinancement d'Iliad, affaibli en France par une guerre des prix agressive menée par Bouygues Telecom et SFR sur le marché de détail... |
| 03/2019 | BASALT INFRASTRUCTURE PARTNERS | MANX TELECOM | ROYAUME-UNI | Telecom | Le gestionnaire de fonds d'infrastructure Basalt Infrastructure Partners, via sa structure d'acquisition nouvellement constituée Kelion Bidco Limited, a conclu un accord pour acquérir l'intégralité du capital émis et à émettre de Manx Telecom plc... |
| 03/2019 | INFRAVIA CAPITAL | CELESTE | FRANCE | Telecom | Celeste, opérateur télécom français spécialisé dans les services internet très haut débit pour les entreprises, ouvre la majorité de son capital à InfraVia. La société a annoncé un chiffre d'affaires de 20 millions d'euros en 2018 et une marge d'EBITDA proche de 60%... |
| 09/2018 | LATOUR CAPITAL / BPIFRANCE / BNP PARIBAS DEVELOPPEMENT | SOGETREL | FRANCE | Telecom | Latour Capital a mené l'acquisition de Sogetrel auprès de Quilvest Private Equity sur la base d'une valorisation estimée. Cette opération intervient après une période d'hypercroissance au cours de laquelle le groupe a dépassé son plan d'affaires à 5 ans en seulement 24 mois... |
| 01/2018 | LINK MOBILITY | SMS ITALIA | ITALIE | Telecom | L'acquisition de SMS.it représente une étape stratégique cruciale pour LINK Mobility, visant à assurer une position dominante sur le marché italien de la messagerie mobile. En intégrant SMS.it, qui exploite un réseau mobile indépendant et maintient des accords d'interfonctionnement clés avec des opérateurs italiens, LINK Mobility bénéficie d'un accès immédiat à un volume de messagerie important et à une base de clients établie... |
| 12/2017 | ODIDO | TELE2 NL | PAYS-BAS | Telecom | L'opérateur T-Mobile NL a annoncé la signature d'un accord ferme en vue de l'acquisition de son concurrent Tele2 NL, réalisant ainsi une opération de place majeure et hautement stratégique sur le marché des télécommunications aux Pays-Bas... |
| 05/2017 | EUSKALTEL | TELECABLE DE ASTURIAS | ESPAGNE | Telecom | L'opérateur Euskaltel franchit une étape décisive dans sa stratégie d'expansion en annonçant l'acquisition de Telecable auprès du fonds britannique Zegona Le montage de cette opération de consolidation intègre la reprise de 245 millions d'euros de dette existante, complétée par un complément de prix conditionnel (earn-out) s'élevant jusqu'à 15 millions d'euros indexé sur la valorisation d'actifs fiscaux... |
| 01/2016 | BT GROUP | EE | ROYAUME-UNI | Telecom | BT Group finalise l'acquisition de 100 % du capital de l'opérateur mobile EE auprès de ses actionnaires conjoints Orange et Deutsche Telekom. L'opération marque le retour stratégique de l'opérateur fixe historique sur le marché cellulaire afin de fusionner les réseaux du pays... |
REFERENCES
Fourchette de valorisation: EV 3b - 100b USD
Fourchette de CA: 1b - 3b USD
Fourchette d'EBITDA: 450M - 900M USD
Note : Cette page fournit des données détaillées relatifs à une opération de fusion-acquisition. Les indicateurs relatifs à l'acquisition de INMARSAT par APAX PARTNERS / WARBURG PINCUS sont réservés exclusivement aux membres de la communauté mynth. Inscrivez-vous gratuitement pour débloquer toutes les données.
Auteurs : Les données financières présentées par mynth sont fournies par une communauté de professionnels du M&A et du Private Equity et sont systématiquement vérifiées avec des documents privés et les communiqués de presse officiels.
Cible : inmarsat
Acquéreur: warburg pincus / apax partners