TRM PARTNERS racheté par TWO CIRCLES

H.I.G. Europe a acquis l'activité de restructuration au Royaume-Uni de KPMG dans le cadre d'une transaction de déconsolidation d'entreprise complexe. L'accord a donné naissance à "Interpath Advisory", une entité indépendante dirigée par des associés seniors qui sont devenus des actionnaires importants. La logique stratégique était de libérer l'activité des conflits d'audit du Big 4, lui permettant de servir un éventail plus large de clients et de naviguer dans le paysage de redressement économique post-COVID avec une plus grande agilité.

Jacobs Engineering Group a finalisé un investissement stratégique pour acquérir une participation majoritaire de 65 % dans PA Consulting auprès de The Carlyle Group, qui quitte sa position après un partenariat réussi de cinq ans. Cette transaction est structurée de manière unique comme un accord de « style private equity » pour garantir que le cabinet de conseil conserve son indépendance, son identité de marque et sa culture d'entreprise distincte. Les 35 % restants sont conservés par les salariés de la société cible, renforçant ainsi le modèle de partenariat de longue date de l'entreprise et alignant les intérêts entre l'équipe de direction et le nouveau sponsor industriel. La justification stratégique de cette décision est axée sur la création d’une référence mondiale pour les solutions techniques en combinant les conseils axés sur l’innovation de la cible avec la vaste plateforme de livraison mondiale et la base de clients du groupe. Le partenariat vise à accélérer la trajectoire de croissance de la société cible grâce à une expansion géographique, ciblant spécifiquement le marché américain, et à une croissance inorganique renforcée via de futures acquisitions ciblées. De plus, l'intégration permet au groupe de renforcer considérablement ses capacités en matière de conception, de transformation numérique et de cybersécurité. Cette décision représente une étape majeure dans la transition du groupe vers des services de conseil à plus forte valeur ajoutée, positionnant l'entité issue du regroupement comme un leader en matière de capacité d'innovation de bout en bout dans les secteurs public et privé.

Argon & Co, cabinet de conseil en management indépendant de premier plan spécialisé en stratégie et transformation des opérations, s'est associé à Ardian afin d'accélérer son expansion mondiale. Dans le cadre de cette opération, Ardian Growth a pris une participation minoritaire au capital du cabinet, apportant ainsi les ressources financières nécessaires pour financer une stratégie de croissance externe proactive.

La fusion entre Tilney et Smith & Williamson crée le premier groupe intégré de gestion de patrimoine et de services professionnels au Royaume-Uni, avec plus de 45 milliards de livres sterling d'actifs sous gestion. L'entreprise combinée offrira une gamme sans précédent de services à valeur ajoutée, axés sur les clients privés, les entreprises et les organismes de bienfaisance. La rationalisation stratégique de la fusion est de créer une proposition unique et différenciée pour les clients, couvrant les services professionnels, la planification financière et la gestion des investissements. Le groupe combiné bénéficiera d'un réseau de bureaux étendu dans 36 villes et communes du Royaume-Uni, d'Irlande et des Îles Anglo-Normandes, et offrira des services d'investissement qui peuvent répondre à l'ensemble des besoins d'investissement des clients. La fusion permettra également d'améliorer les investissements dans la technologie au profit des clients et leur offrira une continuité dans leurs relations avec leurs gestionnaires de portefeuille, planificateurs financiers ou équipes de services professionnels. Le groupe combiné sera dirigé par une équipe de direction forte, avec Chris Woodhouse en tant que directeur général du groupe et Will Samuel en tant que président. La fusion devrait générer des avantages à long terme pour les clients, les employés et les investisseurs, et créera un groupe à dimension accrue avec une proposition de service sans précédent qui peut soutenir les clients dans la gestion à la fois de leur patrimoine personnel et de leurs intérêts commerciaux.

Cette transaction marque une recomposition du capital de Two Circles, Bruin Sports Capital reprenant une participation majoritaire auprès du géant de la communication WPP, qui conserve de son côté une minorité de blocage stratégique afin de maintenir une passerelle commerciale continue entre son réseau mondial d'annonceurs et l'agence. Le changement d'actionnariat intervient à un moment charnière où les détenteurs de droits cherchent à internaliser et à valoriser leurs propres bases de données face à la fragmentation de l'audience des médias traditionnels, validant ainsi la pertinence opérationnelle de la cible qui collaborait déjà étroitement avec l'acquéreur depuis 2017 via le déploiement mondial de la plateforme NFL Game Pass sous l'égide d'OverTier. Sous la houlette de WPP, l'entreprise a validé son modèle d'affaires et élargi son portefeuille de clients institutionnels ; le plan de développement post-acquisition s'articulera désormais autour de l'accélération des investissements technologiques dans les outils d'apprentissage automatique, de la scalabilité internationale de l'infrastructure de traitement des données et d'une stratégie de croissance externe ciblée. La continuité managériale est assurée par le maintien du cofondateur et dirigeant Gareth Balch, l'équipe de direction actuelle capitalisant sur l'apport de fonds propres de Bruin Sports Capital pour étendre le périmètre opérationnel de l'agence à l'ensemble des divisions commerciales des grandes propriétés sportives mondiales.

Raise Investissement a entamé des négociations exclusives en vue d'acquérir une participation minoritaire de 25 % dans Avisa Partners. L'opération est structurée sous la forme d'un Owner Buy-Out (OBO), permettant à l'équipe de direction - composée d'environ 15 associés - de conserver le contrôle avec une participation de 75 %. La transaction a facilité l'entrée de deux nouveaux associés au capital. Les fonds levés sont destinés à financer l'expansion internationale (Berlin, Washington) et des acquisitions pour concurrencer les chefs de file du marché anglo-saxon.

Parquest Capital est entré en négociations exclusives pour acquérir une participation majoritaire dans ADIT auprès de Weinberg Capital Partners. Parquest s'est imposé sur ses concurrents Abenex, LFPI et un consortium composé de Raise et Amundi PEF. L'actionnaire historique Bpifrance, qui en détenait 34% avant l'opération, a réinvesti pour conserver une participation d'environ 20% dans la nouvelle structure. Le financement a été sécurisé au travers d'une ligne unitranche apportée par Idinvest Partners et CM-CIC Private Debt. Notamment, les prêteurs étrangers ont été exclus du processus en raison de la nature sensible et stratégique des activités de l'ADIT.

L'acquisition de Comexposium par Crédit Agricole Assurances marque la sortie du fonds de capital-investissement Charterhouse Capital Partners, qui avait initialement acquis sa participation majoritaire en 2015. Cette opération implique le transfert du contrôle à un investisseur institutionnel majeur tandis que la Chambre de Commerce et d'Industrie Paris Ile-de-France (CCIP) maintient son implication historique et son actionnariat significatif. La logique stratégique de l'opération s'appuie sur la forte création de valeur réalisée lors du précédent cycle de propriété, caractérisé par une politique de croissance externe agressive impliquant de nombreuses acquisitions stratégiques. Ces opérations ont permis au groupe de consolider son leadership dans le secteur de l'événementiel professionnel et d'élargir sa présence à l'international. Le passage à un partenaire institutionnel reflète la maturité du groupe et la résilience de son modèle économique dans un marché mondial en consolidation. Ce partenariat vise à garantir que le groupe reste une pierre angulaire de l'industrie mondiale de l'événementiel, en fournissant les ressources nécessaires à de nouveaux développements tactiques et à la modernisation continue de ses expositions phares. L'opération renforce également la stabilité de la gouvernance du groupe, assurant son alignement à long terme avec les intérêts des communautés professionnelles françaises qu'il sert.

Dans le cadre d'une réorientation stratégique majeure, l'équipe dirigeante du groupe DIAM a repris avec succès le contrôle majoritaire auprès d'Ardian. Cette transaction constitue une opération de rachat avec effet de levier (LBO) menée par le management, structurée en opération dite « sponsorless ». Le large cercle de cadres dirigeants a négocié des conditions exclusives pour orchestrer la sortie totale du fonds de capital-investissement sortant, Ardian, qui détenait une participation majoritaire au terme d'une période de détention brève mais très performante. En s'appuyant sur un montage financier sur mesure apporté par des partenaires financiers minoritaires spécialisés, l'équipe dirigeante a réussi sa transition du statut d'actionnaires minoritaires à celui de propriétaires majoritaires absolus. Cette réorganisation stratégique permet d'aligner parfaitement la structure capitalistique de l'entreprise avec les dirigeants opérationnels directement responsables de la mise en œuvre de sa feuille de route d'expansion mondiale.

Blackstone a acquis une participation majoritaire dans Clarion Events auprès de Providence Equity Partners dans le cadre d'un processus d'enchères compétitif impliquant cinq autres sociétés de capital-investissement. La transaction a été valorisée à 600 millions de livres sterling (environ 800 millions de dollars). La logique stratégique de Blackstone était d'acquérir une plate-forme leader sur le marché avec des revenus récurrents hautement « stickys » et une équipe de direction éprouvée. Suite à l'acquisition, le groupe a été fusionné avec l'opérateur asiatique Global Sources afin de renforcer davantage sa présence dans la région Asie-Pacifique.