FENNER racheté par MICHELIN
Contexte
L'acquisition de Fenner matérialise le passage d'une société cotée et indépendante au statut de filiale industrielle intégrée à 100% au sein du groupe Michelin. Cette opération doit permettre à la cible de lever ses contraintes de financement et d'accélérer son expansion en s'appuyant sur le réseau de distribution de Michelin en Amérique latine et en Asie, où le groupe dispose d'une présence bien établie. Le rapprochement industriel repose sur la mise en œuvre d'une offre multi-produits globale, combinant désormais les pneus de génie civil de l'acquéreur et les bandes transporteuses de la cible pour proposer aux exploitants miniers une solution complète de manutention couvrant l'ensemble des besoins de transport de matériaux, et ce dans un contexte de reprise cyclique du secteur minier mondial. La feuille de route post-acquisition se concentre sur l'exploitation des compétences de Fenner en science des polymères pour accélérer le développement des activités hors-pneus de Michelin dans les secteurs médicaux et les équipements de consommation, avec pour objectif de générer des synergies de coûts annuelles immédiates estimées à 30 millions de livres, tandis que l'intégration logistique permettra de systématiser la capture des contrats d'après-vente et le renouvellement des pièces d'usure auprès de la base de clientèle captive et partagée du nouveau groupe consolidé, qui devrait ainsi bénéficier d'une meilleure visibilité sur ses flux de trésorerie à long terme.
FENNER, qui a affiché une marge d'EBITDA de 13.1% en 2017, est valorisé sur la base d'un multiple d'EV/EBITDA de 15.1x, ce qui représente une prime par rapport à la moyenne actuellement observée dans le secteur Industrie & Production (11.6x).
Ces données sont basées sur les contributions de notre communauté de professionnels du M&A et du Private Equity, et ont été vérifiées par notre équipe pour garantir leur exactitude.
-> Tendances du secteur: Industrie & Production
Cible
Fenner PLC est un équipementier industriel britannique spécialisé dans la transformation des polymères renforcés et la fabrication de bandes transporteuses lourdes destinées principalement aux infrastructures d'extraction minière et aux applications industrielles de manutention de vrac. Avec un effectif de plus de 4 300 collaborateurs, l'organisme génère son chiffre d'affaires, qui s'élevait à +600 millions de livres, grâce à la livraison initiale d'infrastructures de convoyage et à un flux régulier de pièces de rechange et de services de maintenance d'après-vente. Ce flux de trésorerie lié à la base installée est maintenu par l'usure quotidienne des bandes en caoutchouc dans les exploitations minières, qui nécessite une maintenance régulière pour éviter les défaillances. L'entreprise doit maintenir des stocks de proximité pour garantir un taux de disponibilité maximal de ses produits, ce qui exige un pilotage précis de ses unités de production et des compétences en formulation chimique pour concevoir des polymères résistants aux contraintes mécaniques et réglementaires. La fabrication de ces bandes transporteuses nécessite des équipements spécialisés, tels que des unités de tissage de textiles ou métal et des lignes de vulcanisation, qui doivent être exploités de manière efficace pour répondre à la demande globale.
Valeur d'Entreprise
FREE VIEW1300M GBP
Valeur des fonds propres
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Multiples
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EV / Chiffre d'Affaires
2.0x
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EV / EBITDA
15.1x
EV / EBIT
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Données Financières (GBP)
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REFERENCES
Fourchette de valorisation: EV 1b - 4b GBP
Fourchette de CA: 450M - 900M GBP
Fourchette d'EBITDA: 50M - 100M GBP
Note : Cette page fournit des données détaillées relatifs à une opération de fusion-acquisition. Les indicateurs relatifs à l'acquisition de FENNER par MICHELIN sont réservés exclusivement aux membres de la communauté mynth. Inscrivez-vous gratuitement pour débloquer toutes les données.
Auteurs : Les données financières présentées par mynth sont fournies par une communauté de professionnels du M&A et du Private Equity et sont systématiquement vérifiées avec des documents privés et les communiqués de presse officiels.
Cible : fenner
Acquéreur: michelin