FENNER racheté par MICHELIN

Lindsay Goldberg a acquis la division « Global Rigid » de Coveris Holdings S.A. Coveris, propriété de Sun Capital Partners, a vendu cette division dans le cadre d'une stratégie de désendettement plus large (vente simultanée de sa division Amériques). L'activité Rigide sera séparée de l'activité Flexible et fonctionnera comme une entité autonome (rebaptisée plus tard PACCOR). L’accord fait suite à une vente aux enchères concurrentielle dans laquelle Ardian et Triton étaient sous-enchérisseurs.

AptarGroup réalise une opération de croissance externe stratégique dans l'emballage premium en finalisant le rachat à 100 % de la société Reboul S.A.S. auprès de Vacheron Industries, dans le cadre d'une transaction intégralement réglée en numéraire. Ce rapprochement permet à l'acquéreur de doper ses compétences sur le marché porteur du maquillage en mettant la main sur le savoir-faire de pointe de la cible dans les boîtiers métalliques et les mécanismes de tubes de rouge à lèvres. La thèse de ce deal repose sur l'intégration de technologies innovantes au sein d'un dispositif industriel mondial. Pour AptarGroup, l'objectif stratégique consiste à propulser l'offre de cette pépite industrielle en capitalisant sur la force de frappe de son propre réseau commercial international. Le plan de marche post-closing s'annonce fluide : l'usine historique de Reboul à Annecy bénéficie d'une excellente proximité géographique avec les sites existants d'Aptar, un atout logistique idéal pour actionner de rapides synergies opérationnelles et optimiser l'outil de production.

Un consortium mené par The Carlyle Group et le fonds souverain GIC signe l’un des plus grands LBO de l’après-crise financière en finalisant le rachat à 100 % d'AkzoNobel Specialty Chemicals. Ce carve-out industriel d'envergure a été décroché au terme d'un processus d'enchères hautement concurrentiel, permettant au consortium de l'emporter face à des consortiums de capital-investissement de premier plan. L’opération est structurée via un montage LBO agressif, combinant un apport substantiel en fonds propres des sponsors et une dette senior sécurisée de 6,5 milliards d'euros, soit un levier financier de 6,5x l'EBITDA. Le package de financement a été syndiqué auprès d'un pool de banques d'affaires internationales de premier rang, intégrant également une ligne de crédit revolving de 800 millions d'euros pour maximiser la flexibilité opérationnelle post-closing. La thèse d'investissement des repreneurs repose sur l'adossement à un leader mondial de la chimie de spécialité, avec pour objectif d'actionner de puissants leviers de création de valeur via l'optimisation des marges, la diversification sectorielle et des investissements de développement ciblés. Pour sécuriser l'ancrage institutionnel de l'actif, le schéma de gouvernance issu du contrat d'achat d'actions sanctuarise le maintien du siège social mondial de l'entité autonome aux Pays-Bas.

Alliance Etiquettes a finalisé une transaction transformatrice en intégrant Groupe Etienne, un concurrent important basé dans la vallée de la Loire. Cette opération représente une étape majeure dans la consolidation du marché français de l'étiquetage. En combinant les opérations existantes d'Alliance Etiquettes avec les six sites de production de Groupe Etienne, la nouvelle entité devient le leader incontournable du marché français des étiquettes de vin. Aux termes de l'accord, Activa Capital demeure l'actionnaire majoritaire avec 60 % de la nouvelle entité, tandis que les équipes de direction d'Alliance Etiquettes et de Groupe Etienne détiennent les 40 % restants. Les investisseurs financiers qui soutenaient précédemment Groupe Etienne (LT Capital, Sodero Gestion, Alliance Entreprendre) ont totalement cédé leurs participations.

Bain Capital a acquis une participation majoritaire dans Fedrigoni S.p.A. L'accord marque la fin d'une recherche de trois ans d'un partenaire financier par la famille Fedrigoni, qui avait précédemment retiré son introduction en bourse prévue en 2014 et rejeté les offres d'autres investisseurs (dont Charme, Edizione et Investindustrial) en raison de désaccords d'évaluation. La famille fondatrice a atteint son objectif de cours et réinvestira pour conserver une participation minoritaire, assurant ainsi la continuité.

PPG acquiert intégralement The Crown Group auprès des sociétés de capital-investissement High Road Capital Partners et Charter Oak Equity pour renforcer ses capacités de service sur le marché nord-américain des revêtements industriels. La principale raison qui sous-tend cette acquisition est d'élargir considérablement l'offre de services en aval de l'acquéreur, lui permettant de fournir des solutions de revêtement de bout en bout hautement intégrées aux grands constructeurs industriels et automobiles.

Multi-Color Corporation a finalisé avec succès l'acquisition de la division Étiquettes de Constantia Flexibles dans le cadre d'une opération payée en numéraire et en actions. Cette opération structurante rapproche deux des plus grands fabricants mondiaux d'étiquettes pour donner naissance à un leader mondial du secteur, doté d'un portefeuille équilibré et diversifié. Selon les termes de l'accord, Constantia Flexibles cède son activité d'étiquetage afin de se concentrer exclusivement sur l'emballage souple, et utilise le produit de la cession pour désendetter son bilan. En contrepartie, Constantia devient le principal actionnaire de Multi-Color Corporation, conservant une participation de 16,6 % au capital de l'entité combinée. Ce rapprochement intègre la solide implantation de Constantia dans les secteurs de l'agroalimentaire et des boissons à la position dominante de MCC sur les marchés des vins, des spiritueux et des produits d'entretien et de soin de la personne, élargissant de manière significative la portée mondiale et les capacités technologiques du groupe.

Le fonds de private equity Cinven a conclu un accord définitif pour la cession de CeramTec, fabricant allemand de céramiques de haute performance, à un consortium mené par BC Partners. Ce groupement d'acquéreurs inclut également l'Office d'investissement des régimes de pensions du secteur public (PSP Investments) et le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l'Ontario. Cette sortie marque l'aboutissement d'un cycle de création de valeur particulièrement réussi sous l'égide de Cinven. Depuis son entrée au capital, le sponsor a piloté une transformation opérationnelle majeure, simplifiant l'organisation de seize unités indépendantes vers deux divisions stratégiques (Médical et Industriel) et renouvelant l'équipe dirigeante avec notamment la nomination du PDG Henri Steinmetz. La stratégie de croissance a combiné de lourds investissements capacitaires, notamment pour l'usine médicale de Marktredwitz, pour soutenir l'expansion organique à l'international, particulièrement aux États-Unis et en Chine. Ce déploiement organique a été renforcé par un programme de croissance externe (buy-and-build) hautement relutif. ans le cadre de ce processus d'enchères compétitif, le vendeur a été conseillé par les banques d'affaires Morgan Stanley et BAML. La finalisation de cette transaction, soumise à l'approbation des autorités réglementaires usuelles, est attendue pour le premier semestre 2018.

La transaction consiste en la vente d'Esmalglass par Investcorp à Lone Star Fund X. Cette opération marque une étape importante dans la stratégie d'Investcorp, qui a travaillé avec l'équipe de direction d'Esmalglass pour solidifier la position de l'entreprise dans le monde et étendre son offre de produits. La vente d'Esmalglass à Lone Star Fund X permet à Investcorp de réaliser un excellent retour sur investissement pour ses actionnaires. L'entreprise a doublé son chiffre d'affaires et son EBITDA sous la propriété d'Investcorp, grâce à une croissance organique solide et à l'acquisition de Fritta en 2015. L'opération a été menée avec le conseil de Lazard et de Jones Day, qui ont agi respectivement en tant que conseillers financiers et juridiques d'Investcorp.

L'acquisition stratégique du groupe Tapì par le fonds Wise Equity marque une étape importante dans l'histoire de l'entreprise, fournissant à Tapì les ressources nécessaires pour atteindre ses objectifs de croissance ambitieux. L'accord devrait améliorer la compétitivité de Tapì, stimuler une expansion supplémentaire sur les marchés internationaux et renforcer son engagement en faveur de la recherche et du développement. Avec le soutien du fonds Wise Equity, Tapì vise à doubler son chiffre d'affaires au cours des cinq prochaines années, en s'appuyant sur ses forces existantes et en exploitant l'expertise et le réseau de l'entreprise pour stimuler la croissance. L'acquisition devrait également avoir un impact positif sur l'industrie de l'emballage, dans la mesure où Tapì continue d'innover et d'étendre ses offres de produits. L'accord est un témoignage de l'attractivité de l'industrie italienne de l'emballage et du potentiel de croissance des entreprises comme Tapì, qui se sont établies comme des leaders sur leurs marchés de niche. Le partenariat entre Tapì et le fonds Wise Equity devrait créer de nouvelles opportunités pour les deux parties, stimulant la croissance, l'innovation et la création d'emplois dans l'industrie. Alors que l'industrie de l'emballage continue d'évoluer, l'acquisition de Tapì par le fonds Wise Equity est bien positionnée pour stimuler la croissance et l'expansion futures, à la fois en Italie et à l'échelle internationale.