Ultimus Fund Solutions racheté par STONE POINT CAPITAL / GTCR

Financée par les fonds propres apportés par Stone Point Capital et un réinvestissement majeur de GTCR, l'acquisition conjointe d'Ultimus Fund Solutions scelle un partenariat à gouvernance paritaire entre deux sponsors financiers de premier plan. Annoncée en avril 2025 et finalisée avec avance en juillet 2025, cette opération de recapitalisation offre une liquidité intégrale au fonds sortant GTCR Fund XII, tandis que GTCR Fund XIV réinvestit dans le nouvel ensemble. Selon les termes du protocole d'accord, Stone Point Capital et GTCR exercent un contrôle conjoint sur la plateforme d'administration de fonds, s'appuyant sur une gouvernance partagée et une représentation équilibrée au conseil d'administration. Le directeur général Gary Tenkman et l'équipe de direction réalisent un réinvestissement significatif (roll-over), conservant une part substantielle du capital tout en restant aux commandes opérationnelles. Sur le plan des performances financières antérieures à l'opération, la société a enregistré d'EBITDA ajusté. Sur le plan stratégique, l'arrivée du nouvel actionnaire co-contrôlant apporte des ressources institutionnelles pour capter l'essor rapide du marché des actifs alternatifs, notamment sur les segments du non-coté, de la dette privée et des fonds alternatifs grand public (retail alternatives). La feuille de route d'investissement prévoit l'accélération de croissances externes relutives (build-ups) ciblées pour intégrer de nouvelles compétences techniques, ainsi que le renforcement continu des outils logiciels propriétaires afin d'automatiser les processus de middle et back-office. L'exécution de la transaction a mobilisé un large panel de conseils financiers et juridiques. Pour la cible et les cédants, Goldman Sachs & Co. LLC et Morgan Stanley & Co. LLC sont intervenus comme conseils financiers d'Ultimus Fund Solutions, tandis qu'Ardea Partners LP et Broadhaven Capital Partners ont conseillé GTCR, assisté par Latham & Watkins LLP sur le volet juridique. Du côté de l'acheteur entrant, Stone Point Capital s'est appuyé sur Simpson Thacher & Bartlett LLP pour le conseil juridique corporate et sur Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP pour la structuration juridique du financement.