ENVIROPACIFIC racheté par VEOLIA

Sulo, leader européen des conteneurs à déchets et des compacteurs, a initié un LBO secondaire avec son actionnaire existant, Latour Capital. Après qu'un désinvestissement précédemment prévu vers One Rock Capital début 2024 ne se soit pas concrétisé, Latour Capital a choisi de réinvestir dans la société via son quatrième fonds phare et un véhicule de co-investissement dédié impliquant une dizaine de commanditaires (LP).

L'acquisition de Specialacque et Specialspurghi est stratégiquement alignée sur le programme de fusions et acquisitions en cours d'Itelyum, qui se concentre sur la consolidation des leaders du marché régional afin de renforcer son réseau de services national et ses capacités technologiques en matière de traitement des déchets. En intégrant le cluster basé à Brescia, Itelyum étend son empreinte de traitement des eaux usées industrielles et améliore ses services régionaux de logistique et d'assainissement dans le nord de l'Italie. Cette acquisition permet au groupe de bénéficier d'infrastructures spécialisées de traitement des déchets dangereux de grande capacité, renforçant ainsi son avantage concurrentiel sur le segment de la gestion des déchets complexes. La logique est centrée sur l’approfondissement de l’intégration verticale au sein de l’écosystème de l’économie circulaire, car l’expertise opérationnelle de la cible en matière de gestion des déchets fluides et d’analyse chimique complète directement les unités commerciales de régénération et de purification existantes d’Itelyum.

Ireti a réussi à acquérir les 40 % d'intérêt restants dans Iren Acqua auprès de F2i Sgr, mettant fin à un partenariat institutionnel à long terme. La logique stratégique de cette consolidation à 100 % est de gérer entièrement les ressources du bassin hydrographique de Gênes, permettant éventuellement la fusion de la cible dans la division infrastructures de la société mère. Cette rationalisation du groupe devrait permettre d'extraire des synergies opérationnelles significatives et d'éliminer les fuites de dividendes aux actionnaires minoritaires. En obtenant un contrôle total, le Groupe peut désormais coordonner plus efficacement son plan d'investissement pluriannuel, en se concentrant sur les infrastructures de purification à grande échelle et le déploiement de technologies de détection de fuites avancées. Cette opération renforce le leadership industriel du Groupe dans le secteur national de l'eau réglementé, en veillant à ce que toutes les activités territoriales soient alignées sous une stratégie opérationnelle et financière unifiée.

Seche Environnement a signé un accord pour acquérir Eco Industrial Environmental Engineering, acteur leader sur le marché des déchets dangereux à Singapour. Cette entrée stratégique en Asie du Sud-Est permet au groupe français d'accompagner ses clients industriels dans une région en forte croissance. En intégrant les capacités spécialisées de traitement et de récupération d'Eco, Seche renforce considérablement sa présence internationale et améliore son profil global de croissance et de rentabilité.

2BSI a réalisé un nouveau LBO pour accélérer sa croissance dans la valorisation matière et énergétique. Spécialisé sur des marchés de niche comme le recyclage du béton et des déchets de bois, le groupe entretient des partenariats de long terme avec de grands institutionnels comme Enedis et la SNCF. Cette transaction soutient l'objectif de 2BSI de diriger l'économie circulaire et la transition énergétique en contrôlant l'ensemble de sa chaîne de valeur, de la collecte des déchets d'infrastructures à la production de produits recyclés à haute valeur ajoutée.

TPG Rise Climate a conclu un accord en vue de l'acquisition d'une participation majoritaire de contrôle au capital de A-Gas auprès de KKR. L'opération marque un renforcement de l'engagement thématique de TPG en faveur de l'économie circulaire. Le rationnel stratégique repose sur le développement de la capacité de A-Gas à récupérer et recycler des gaz critiques à l'échelle mondiale, réduisant ainsi l'empreinte carbone des secteurs du CVC (Chauffage, Ventilation et Climatisation) et de l'industrie. TPG entend mettre à profit son expertise spécifique du marché américain des crédits carbone afin de générer de nouvelles sources de valeur pour la société. KKR, qui détenait la société depuis 2017, conservera une participation minoritaire significative pour s'associer à TPG dans la prochaine phase de croissance, tandis que l'investisseur minoritaire LDC cédera l'intégralité de sa participation.

L’acquisition d’Itelyum par Stirling Capital Partners représente un rachat secondaire important impliquant la transition de la société du troisième fonds du vendeur à son quatrième fonds, accompagné d’un investissement minoritaire stratégique de DBAG. La structure de la transaction implique une injection de capital et un réalignement de la propriété destinés à fournir les ressources nécessaires à la prochaine phase de croissance internationale et de mise à l'échelle organisationnelle. La justification stratégique de la transaction est double : consolider la position de leader de l’entreprise sur le marché de l’économie circulaire et poursuivre de manière agressive une stratégie de croissance inorganique, en mettant spécifiquement l’accent sur l’expansion de la présence européenne de la plateforme, en particulier sur le marché allemand. L'équipe de direction s'est engagée à procéder à un réinvestissement important, garantissant un fort alignement entre les actionnaires et la direction exécutive.

Platinum Equity a acquis les activités mondiales d'Urbaser auprès du groupe chinois China Tianying (CNTY). Cette transaction marque l'entrée du fonds américain dans le secteur européen des services à l'environnement. L'opération inclut la filiale française Urbaser Environnement, qui détient d'importants contrats avec des métropoles comme Paris, Marseille, Montpellier et Nantes. Le groupe gère 133 installations de traitement de déchets dans le monde et produit 1 500 GWh d'énergie à partir de déchets.

Séché Environnement a acquis une participation majoritaire au capital de Mecomer. Cette opération constitue la troisième acquisition internationale du groupe en l'espace d'un an, après ses implantations au Pérou et en Afrique du Sud. Le montage de l'opération a été structuré pour permettre au fils du fondateur et actuel dirigeant, Stefano Ferrante, de conserver une participation minoritaire et de poursuivre la direction de la société. Le rationnel stratégique de cette acquisition est d'établir une base industrielle solide en Italie, un marché européen clé pour les déchets dangereux, tout en tirant parti du laboratoire spécialisé et des capacités logistiques de la cible pour servir la clientèle industrielle paneuropéenne du groupe.

Triton Funds, fonds de capital-investissement pan-européen, a signé un accord définitif d'achat et de vente pour acquérir Befesa, l'opérateur spécialisé dans le recyclage industriel, auprès de la multinationale espagnole Abengoa. Cette transaction d'envergure combine un LBO secondaire classique et un détourage (corporate carve-out), permettant au sponsor financier de prendre le contrôle d'un leader incontesté sur une niche industrielle hautement spécialisée. La thèse d'investissement et le rationnel stratégique de cette opération reposent sur le fort potentiel d'expansion internationale de la cible, qui s'appuie déjà sur des bases opérationnelles très solides et défensives en Allemagne et dans le reste de l'Europe. En s'emparant d'une entreprise dotée d'une part de marché exceptionnelle et de capacités techniques uniques, Triton entend mettre à profit son expertise sectorielle pour accompagner l'équipe de direction dans l'accélération de sa diversification géographique. La stratégie globale de création de valeur se concentrera sur la capture de la croissance structurelle au sein des marchés industriels émergents, notamment en Corée du Sud, en Turquie, au Moyen-Orient et en Asie. Dans ces régions, l'essor de la production industrielle s'accompagne d'un durcissement des réglementations environnementales et de la gestion des déchets dangereux.