BEFESA racheté par TRITON PARTNERS
Contexte
Triton Funds, fonds de capital-investissement pan-européen, a signé un accord définitif d'achat et de vente pour acquérir Befesa, l'opérateur spécialisé dans le recyclage industriel, auprès de la multinationale espagnole Abengoa. Cette transaction d'envergure combine un LBO secondaire classique et un détourage (corporate carve-out), permettant au sponsor financier de prendre le contrôle d'un leader incontesté sur une niche industrielle hautement spécialisée. La thèse d'investissement et le rationnel stratégique de cette opération reposent sur le fort potentiel d'expansion internationale de la cible, qui s'appuie déjà sur des bases opérationnelles très solides et défensives en Allemagne et dans le reste de l'Europe. En s'emparant d'une entreprise dotée d'une part de marché exceptionnelle et de capacités techniques uniques, Triton entend mettre à profit son expertise sectorielle pour accompagner l'équipe de direction dans l'accélération de sa diversification géographique. La stratégie globale de création de valeur se concentrera sur la capture de la croissance structurelle au sein des marchés industriels émergents, notamment en Corée du Sud, en Turquie, au Moyen-Orient et en Asie. Dans ces régions, l'essor de la production industrielle s'accompagne d'un durcissement des réglementations environnementales et de la gestion des déchets dangereux.
BEFESA, qui a affiché une marge d'EBITDA de LOGIN en 2012, est valorisé dans cette opération à un multiple VE/EBITDA de LOGIN.
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Cible
Befesa est le leader mondial spécialisé dans le secteur des services environnementaux, axé sur la gestion durable et le recyclage des déchets dangereux pour l'industrie métallurgique. L'entreprise fournit des services essentiels d'économie circulaire, traitant spécifiquement les poussières d'acier issues des fours à arc électrique (EAF) et recyclant les scories de sel issues de la production d'aluminium. Sa proposition de valeur fondamentale repose sur une technologie propriétaire sophistiquée et un réseau logistique intégré, qui permettent la transformation de sous-produits industriels complexes en matières premières secondaires à haute valeur ajoutée.
Valeur d'Entreprise
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Valeur des fonds propres
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Multiples
EV / Chiffre d'Affaires
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EV / EBITDA
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EV / EBIT
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Données Financières (EUR)
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| Date | Acquéreur | Cible | Pays | Secteur | Contexte de l'opération |
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REFERENCES
Fourchette de valorisation: EV 1b - 4b EUR
Fourchette de CA: 250M - 500M EUR
Fourchette d'EBITDA: 50M - 100M EUR
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Communiqué de presse : voir le communiqué
Cible : befesa
Acquéreur: triton partners