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06/2026

DAHL racheté par KESKO

SUÈDE Services aux Entreprises / Services à l'Industrie / Distribution Industrielle & Technique EV 1b - 4b EUR

Contexte

Kesko a conclu un accord en vue de l’acquisition des activités de Dahl en Suède, Norvège et Danemark auprès de Saint-Gobain, dans le cadre d’une opération structurante visant à renforcer significativement son activité de négoce technique en Europe du Nord. L’opération constitue un levier stratégique majeur pour le groupe, dans la mesure où elle doit permettre de quasiment doubler l’activité de distribution spécialisée (Technical Trade) de Kesko, aujourd’hui troisième segment du groupe derrière le commerce alimentaire (Grocery Trade - environ 50 % du chiffre d’affaires) et la quincaillerie (Home Improvement - environ 20 %). À l’issue de l’intégration, cette activité a vocation à représenter environ 30 % du chiffre d’affaires du groupe. Dans une perspective pro forma, Kesko atteindrait ainsi près de 15 milliards d’euros de chiffre d’affaires, avec une recomposition significative de son profil sectoriel au profit des activités techniques à plus forte valeur ajoutée. Sur le plan stratégique, Dahl apporte une plateforme déjà fortement implantée dans les pays nordiques sur les segments HVAC, plomberie et infrastructures. Cette position permet à Kesko d’accroître rapidement son échelle dans le négoce technique, avec un effet direct sur le pouvoir d’achat, la compétitivité fournisseurs et la densification du réseau de distribution. Au-delà de l’effet de taille, l’opération vise également à générer des synergies commerciales et logistiques dans la région, notamment via l’optimisation des flux et la digitalisation des parcours clients. Enfin, cette acquisition s’inscrit dans une stratégie de long terme visant à faire du groupe un acteur de référence du négoce technique en Europe du Nord, en s’appuyant sur la consolidation d’un marché encore fragmenté et sur des tendances structurelles liées à la rénovation énergétique et à la modernisation des infrastructures.

DAHL, qui a affiché une marge d'EBITDA de LOGIN en 2025, est valorisé sur la base d'un multiple d'EV/EBITDA de LOGIN, ce qui représente une LOGIN par rapport à la moyenne actuellement observée dans le secteur Services aux Entreprises (11.1x).

Ces données sont basées sur les contributions de notre communauté de professionnels du M&A et du Private Equity, et ont été vérifiées par notre équipe pour garantir leur exactitude.

-> Tendances du secteur: Services aux Entreprises

Cible

Dahl est un acteur majeur de la distribution spécialisée de produits techniques destinés aux secteurs du bâtiment, de la plomberie, du chauffage et des infrastructures. Présent principalement en Suède, en Norvège et au Danemark, le groupe s’impose comme l’un des leaders nordiques du négoce B2B sur les segments du chauffage, de la ventilation, de la climatisation (HVAC) et des réseaux de plomberie et d’assainissement. L’activité de Dahl repose sur une offre large et intégrée couvrant l’ensemble des besoins des installateurs professionnels et des entreprises du bâtiment. Le groupe propose des équipements techniques, des solutions d’infrastructure ainsi que des services associés, soutenus par une forte expertise commerciale et technique. Son modèle s’appuie sur une proximité client élevée, un réseau dense de points de vente et une capacité logistique structurée permettant une disponibilité rapide des produits. Dahl bénéficie d’une position solide sur des marchés caractérisés par une forte proportion de rénovation et de modernisation des infrastructures existantes, ainsi que par des besoins croissants liés à l’urbanisation et à la transition énergétique. L’activité est intégralement orientée B2B, avec une clientèle composée principalement d’artisans, d’installateurs et d’acteurs industriels du bâtiment. Le groupe dispose d’un réseau d’environ 190 agences et de plusieurs plateformes logistiques automatisées, lui permettant d’assurer une couverture efficace des marchés nordiques. Avec environ 2 700 collaborateurs, Dahl s’appuie sur des équipes spécialisées combinant expertise technique, connaissance des produits et accompagnement des clients sur des projets complexes. L’entreprise occupe ainsi une position de référence dans la distribution technique professionnelle en Europe du Nord.

Valeur d'Entreprise

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Valeur des fonds propres

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Multiples

EV / Chiffre d'Affaires

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EV / EBITDA

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EV / EBIT

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Données Financières (EUR)

Année
Chiffre d'affaires
EBITDA
EBIT
2025
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2024
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DateAcquéreurCiblePaysSecteurContexte de l'opération
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REFERENCES

Fourchette de valorisation: EV 1b - 4b EUR

Fourchette de CA: 1b - 3b EUR

Fourchette d'EBITDA: 100M - 200M EUR

Note : Cette page fournit des données détaillées relatifs à une opération de fusion-acquisition. Les indicateurs relatifs à l'acquisition de DAHL par KESKO sont réservés exclusivement aux membres de la communauté mynth. Inscrivez-vous gratuitement pour débloquer toutes les données.

Auteurs : Les données financières présentées par mynth sont fournies par une communauté de professionnels du M&A et du Private Equity et sont systématiquement vérifiées avec des documents privés et les communiqués de presse officiels.

Communiqué de presse : voir le communiqué

Cible : dahl

Acquéreur: kesko