Abaxis racheté par Zoetis
Contexte
Zoetis a conclu un accord de fusion définitif pour acquérir l'intégralité du capital de la société cotée Abaxis. L'opération a été structurée sous la forme d'un rachat intégral en numéraire au prix unitaire de 83 dollars par action ordinaire. Annoncée le 16 mai 2018 et prévue pour être clôturée avant la fin de l'exercice 2018, cette acquisition permet à l'acquéreur de se renforcer sur le segment du diagnostic vétérinaire de proximité, un marché global estimé à plus de 3 milliards de dollars affichant une croissance annuelle de 10 % sur les trois exercices précédents. Au moment de l'annonce, Abaxis génère un chiffre d'affaires annuel de $245M pour son exercice clos au 31 mars 2018, en hausse de 8 % par an, dont 83 % (201,9 millions de dollars) issus du segment vétérinaire et 16 % (38,6 millions de dollars) de la médecine humaine, les consommables récurrents représentant 78 % des ventes (191,3 millions de dollars) avec plus de 580 collaborateurs. La cible réalise alors 20 % de son activité hors des États-Unis, tandis que Zoetis s'appuie sur une présence commerciale directe dans environ 45 pays, des ventes dans plus de 100 pays, un chiffre d'affaires 2017 de 5,3 milliards de dollars et 9 000 salariés. Zoetis finance l'opération en combinant sa trésorerie disponible et l'émission de dette nouvelle. La transaction a été conseillée par Guggenheim Securities et Barclays sur le volet financier ainsi que par Wachtell, Lipton, Rosen & Katz pour le conseil juridique de Zoetis, tandis qu'Abaxis a mandaté Piper Jaffray comme conseiller financier exclusif et Cooley LLP pour le conseil juridique. Ce rachat permet à Zoetis d'intégrer les instruments VetScan à son portefeuille pour accélérer leur déploiement international et anticipe un impact relutif sur le bénéfice par action dès 2019.
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-> Tendances du secteur: Santé & Pharmacie
Cible
Abaxis conçoit, fabrique et commercialise des analyseurs sanguins portables ainsi que des consommables de diagnostic biologique depuis sa fondation en 1989 à Union City, en Californie. L'entreprise déploie son catalogue autour de sa gamme d'équipements VetScan pour les cliniques vétérinaires et de sa ligne Piccolo pour les applications médicales humaines, incluant des automates de biochimie, d'hématologie et d'analyse des sédiments urinaires. Son modèle économique repose sur la vente combinée d'instruments d'analyse de paillasse et de produits consommables captifs à usage unique, tels que des disques réactifs, des kits de dépistage rapide et des cartouches d'analyse. La société propose également des outils de connectivité logicielle bidirectionnelle permettant de relier directement ses dispositifs aux systèmes de gestion informatique des établissements de soins. En fournissant des mesures sanguines instantanées au chevet du patient ou au sein des cabinets praticiens, la structure apporte une réponse opérationnelle aux besoins de diagnostic décentralisé de proximité.
Valeur d'Entreprise
Valeur des fonds propres
Multiples
EV / Chiffre d'Affaires
EV / EBITDA
EV / EBIT
Données Financières (USD)
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| Date | Acquéreur | Cible | Pays | Secteur | Contexte de l'opération |
|---|---|---|---|---|---|
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REFERENCES
Fourchette de valorisation: EV 1b - 4b USD
Fourchette de CA: 150M - 250M USD
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Communiqué de presse : voir le communiqué
Cible : abaxis
Acquéreur: zoetis