ONA THERAPEUTICS racheté par COLUMBUS VENTURE PARTNERS & MERIEUX EQUITY PARTNERS

L'acquisition d'une participation majoritaire de 51% dans Laboratoire Nutergia par 3i s'inscrit dans une logique de transition actionnariale institutionnelle visant à pérenniser l'héritage scientifique d'une entreprise familiale tout en activant des leviers de croissance internationaux jusqu'alors inexploités. À l'issue d'un processus d'enchères concurrentiel organisé par la banque-conseil Houlihan Lokey qui a mobilisé plusieurs sponsors financiers de premier rang, 3i s'est imposé grâce à sa fine connaissance sectorielle de la santé grand public et à sa capacité à nouer un pacte d'associés équilibré avec la famille fondatrice Lagarde, qui réinvestit massivement pour conserver 49% du capital. L'opération, structurée sous la forme d'un premier LBO d'un montant en fonds propres compris entre 20 et 50 millions d'euros, bénéficie d'un financement par dette senior à effet de levier modéré inférieur à quatre fois l'Ebitda, souscrit auprès d'un syndicat bancaire mené par Rabobank. L'alignement stratégique des parties se traduit par l'arrivée immédiate d'une nouvelle directrice générale titulaire d'un doctorat en pharmacie pour mener le plan de développement axé sur la densification de la couverture des officines, l'accélération des canaux e-commerce et le déploiement commercial transfrontalier au sein de zones géographiques ciblées, s'appuyant sur l'infrastructure historique pour absorber l'augmentation programmée des volumes de production.

CordenPharma, soutenu par le fonds de private equity Astorg, a signé un accord d’acquisition de AmbioPharm, un CDMO américain spécialisé dans les APIs peptidiques complexes, disposant de sites industriels aux États-Unis et en Chine. L’opération s’inscrit dans la stratégie de transformation de CordenPharma visant à devenir un acteur mondial de référence sur les peptides thérapeutiques, un segment en forte croissance porté par l’essor des traitements innovants et des molécules de nouvelle génération. L’acquisition permet d’intégrer des capacités complémentaires de développement et de production, notamment en synthèse peptidique en phase solide (SPPS), phase liquide (LPPS) et approches hybrides, ainsi que des capacités de purification et de lyophilisation à grande échelle. Le rapprochement renforce significativement la présence industrielle du groupe, en ajoutant une deuxième plateforme de production aux États-Unis et une implantation stratégique à Shanghai, venant compléter le réseau existant de CordenPharma composé de 11 sites en Europe et en Amérique du Nord. Il permet également d’élargir les options de supply chain pour les clients pharmaceutiques, avec davantage de flexibilité sur les modèles de production régionaux et globaux.

Obagi Medical, acteur de la dermo-cosmétique médicale positionné sur les soins de la peau à usage professionnel, fait l’objet d’une acquisition par Bridgepoint dans un contexte de consolidation accélérée du segment des soins esthétiques cliniques. L’opération s’inscrit dans une stratégie de renforcement des plateformes spécialisées sur les marchés de la dermatologie et de l’esthétique, caractérisés par une croissance structurelle portée par la médicalisation des routines de soin et la convergence entre beauté et santé. A travers cette opération Bridgepoint cherche à consolider un portefeuille de marques dans la dermo-esthétique afin de constituer une plateforme intégrée capable de couvrir un spectre élargi de solutions, allant des soins dermatologiques aux dispositifs esthétiques. L’acquisition d’Obagi permet d’accéder à un actif fortement positionné sur le canal prescripteur, avec une base de clients professionnels récurrente et un modèle tiré par la diffusion internationale des standards médicaux en skincare. La logique industrielle repose sur la convergence entre skincare médicalisé et esthétique injectables, avec des synergies potentielles dans la distribution professionnelle, le développement produit et l’expansion géographique.

Stryker a complété l'acquisition d'Amplitude Vascular Systems, une entreprise de dispositifs médicaux privée, qui développe une plateforme d'intravascular lithotripsyse (IVL) de nouvelle génération, conçue pour traiter les maladies artérielles périphériques complexes, cette acquisition constitue un jalon important dans l'expansion du portefeuille de produits périphériques vasculaires de Stryker, en intégrant la technologie innovante d'Amplitude Vascular Systems, qui utilise des ondes de pression générées par le dioxyde de carbone, pour optimiser le diamètre artériel, tout en minimisant les dommages et en améliorant la délivrabilité, la vitesse de traitement et l'efficacité thérapeutique, avec l'objectif de renforcer la position de Stryker dans les solutions vasculaires périphériques, en proposant des solutions pour les médecins et les patients, pour traiter les maladies cardiovasculaires, la stratégie de Stryker est de développer son portefeuille de produits et de services, pour améliorer les résultats des patients et des systèmes de santé, en proposant des solutions innovantes et intégrées, pour les médecins, les hôpitaux et les patients, les conseils financiers et juridiques ont été assurés par des sociétés de conseil réputées, pour garantir la réussite de l'opération

Rantum Private Equity Fund II a finalisé avec succès l'acquisition d'une participation majoritaire dans le capital social de la société cible, marquant ainsi son septième investissement du fonds actuel. Cette transaction stratégique représente une étape cruciale dans l’objectif de l’acquéreur d’établir une position dominante dans le secteur des technologies médicales de haute précision, en ciblant spécifiquement la demande résiliente de chirurgie mini-invasive. La justification stratégique de cette décision repose sur le degré élevé d’alignement entre les capacités de fabrication allemandes entièrement intégrées de la cible et l’accent mis par l’acquéreur sur des plates-formes industrielles à forte marge et à forte intensité réglementaire. En s'associant à la famille fondatrice lors d'une phase de transition structurée, l'acquéreur vise à professionnaliser le cadre de gestion et à accélérer la pénétration du marché international. Le partenariat est conçu pour tirer parti de la profondeur financière de l’acquéreur pour générer des investissements ciblés dans l’innovation de produits et d’autres certifications. Cette intégration facilite la mise à l’échelle de la marque propriétaire de la cible tout en renforçant son statut de partenaire CDMO essentiel à la mission des géants mondiaux de la MedTech. Cette décision consolide la position du groupe en tant que principal acteur de la modernisation technologique sur le marché des instruments chirurgicaux.

Devyser Diagnostics AB a finalisé l'acquisition de CyberGene AB auprès de Level Bio AB. La justification stratégique de cette transaction repose sur une stratégie d'« optimisation de portefeuille », fusionnant les kits de diagnostic établis de la cible en matière d'aneuploïdie et d'infertilité avec l'infrastructure commerciale mondiale et la force de vente directe du groupe. Cette fusion crée effectivement une centrale spécialisée sur le marché de la santé reproductive, fournissant au groupe le matériel nécessaire pour approfondir son offre client dans les laboratoires de génétique clinique. Cette opération permet à Devyser Diagnostics d'effectuer une transformation structurelle définitive de l'empreinte commerciale existante de la cible. En absorbant un actif bénéficiant d’un niveau élevé d’acceptation par les clients mais d’une portée mondiale limitée, l’organisation peut désormais tirer parti de sa R&D industrialisée et de sa machine commerciale pour stimuler son expansion internationale. Cette manœuvre optimise le profil financier du groupe, l'intégration devant entraîner des améliorations immédiates de la marge brute et des marges EBIT consolidées. En fin de compte, le partenariat consolide la position du groupe en tant que principal acteur du diagnostic moléculaire de haute précision, tout en garantissant que l’organisation reste un leader agile dans l’évolution rapide des normes de tests génomiques.

Le groupe a finalisé un accord définitif pour acquérir la totalité du capital social de la société cible, une manœuvre destinée à étendre fondamentalement sa présence en tant que fournisseur clé en main sur le marché mondial des soins oculaires. La justification stratégique de cette transaction repose sur un jeu de « convergence de portefeuille », fusionnant la profondeur opérationnelle technique de pointe de la cible dans le domaine de la réfraction et se terminant par le leadership établi du groupe en tonométrie et en imagerie. Cette fusion crée effectivement une centrale spécialisée dans le domaine ophtalmique, fournissant à l'organisation le talent scientifique et le matériel technologique requis pour répondre à la complexité croissante des flux de travail de diagnostic et de vente au détail d'optique. L'opération permet au groupe de réaliser une expansion structurelle définitive de son marché adressable total, en ciblant spécifiquement les segments à forte croissance tels que la tomographie par cohérence optique (OCT). En intégrant la suite de produits innovants de la cible, l'organisation peut désormais fournir un ensemble de solutions plus robustes et intégrées aux professionnels de l'optométrie, de la vente au détail et de l'ophtalmologie.

UCB a conclu un accord définitif pour acquérir Neurona Therapeutics, une manœuvre destinée à renforcer fondamentalement le leadership du groupe sur le marché mondial de l'épilepsie. La justification stratégique de cette transaction repose sur une stratégie de « régénération-accélération », fusionnant la plateforme de cellules souches de pointe de la cible avec la vaste expertise thérapeutique et l'infrastructure commerciale mondiale du groupe. Cette fusion crée effectivement une centrale spécialisée dans le domaine des thérapies avancées, fournissant à l'organisation le talent scientifique et les principaux atouts de recherche nécessaires pour répondre à la demande croissante de traitements contre l'épilepsie mésiale du lobe temporal mésial résistante aux médicaments. Cette opération permet au groupe de réaliser une expansion structurelle définitive au-delà du traitement symptomatique dans l'ère de la médecine modificatrice de la maladie. En intégrant le candidat innovant de thérapie cellulaire GABAergic de la cible, qui a déjà reçu les désignations RMAT et PRIME, l'organisation peut désormais fournir un ensemble de solutions plus robustes et intégrées pour les patients qui ont épuisé les options pharmaceutiques traditionnelles.

Halma, leader mondial des technologies de santé, a finalisé l'acquisition de 100 % du capital social de Surgistar, renforçant ainsi ses capacités en matière d'instruments ophtalmiques au sein de sa division Healthcare. Grâce à cette transaction, Halma vise à ramener en interne la production de produits jetables de haute précision, contribuant ainsi à mieux sécuriser sa chaîne d'approvisionnement contre la volatilité externe. D’un point de vue industriel, l’accord repose sur la combinaison des technologies d’affûtage automatisées de Surgistar avec la portée clinique et commerciale de Halma, garantissant des performances de coupe constantes de haute qualité pour les équipes ophtalmiques exigeantes. Plutôt que d’augmenter simplement la capacité, l’acquisition devrait débloquer des synergies de produits significatives en intégrant un portefeuille spécialisé de lames et de canules dans le réseau mondial de vente directe de Halma.

Astorg a signé un accord définitif pour acquérir le business de microbiologie de Thermo Fisher Scientific, qui deviendra une plateforme indépendante et privée, soutenue par Astorg. L'opération prend la forme d'un détourage industriel complet (carve-out), est réalisé par le biais du fonds phare Astorg VIII, marquant son dixième déploiement de capital au sein d'un portefeuille hautement sélectif. La transaction répond à une logique de recentrage stratégique de la part du vendeur, désireux d'allouer ses ressources de manière prioritaire à ses segments d'outillage moléculaire à plus forte marge. Pour la cible, cette transition actionnariale lève les contraintes d'arbitrage budgétaire internes à un conglomérat et libère sa capacité de d'investissement. Le plan de création de valeur à long terme élaboré par l'acquéreur repose sur l'accélération de la pénétration commerciale internationale et le développement de nouveaux consommables de diagnostic. Ce déploiement organique sera doublé d'une stratégie active de consolidation par fusions et acquisitions sur un marché de la microbiologie encore fragmenté. L'exécution de ce détourage implique la mise en place d'accords de transition opérationnelle complexes pour assurer la continuité de la production sur les treize sites industriels mondiaux. Le closing de l'opération, soumis à l'obtention des autorisations des autorités de concurrence, est programmé pour le second semestre de l'exercice 2026.