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05/2017

Chewy racheté par PetSmart

ÉTATS-UNIS TMT (Tech, Média, Télécom) / Média & Internet / E-commerce & Marketplaces EV 3b - 100b USD

Contexte

En mai 2017, le distributeur omnicanal PetSmart a finalisé l'acquisition de 100 % du capital du spécialiste de la vente en ligne Chewy. Pour financer cette transaction, PetSmart a mobilisé une émission obligataire comprenant 1,35 milliard de dollars d'obligations garanties de premier rang à 5,875 % et 650 millions de dollars d'obligations senior à 8,875 %, associées à un apport en fonds propres d'environ 1,0 milliard de dollars versé par son consortium d'investisseurs actionnaires historiques ainsi que de la trésorerie disponible. Annoncée le 18 avril 2017 et bouclée le 31 mai 2017, cette opération de croissance externe représente la plus importante acquisition de commerce électronique jamais conclue dans l'industrie animalière. Au moment du closing, Chewy enregistre un chiffre d'affaires annuel supérieur à et emploie plus de 5 000 salariés répartis entre son siège de Dania Beach en Floride, ses bureaux de Boston et ses centres logistiques situés en Pennsylvanie, dans l'Indiana, au Texas et au Nevada, tandis que PetSmart compte plus de 1 500 magasins physiques, plus de 200 complexes hôteliers PetsHotel et 55 000 collaborateurs en Amérique du Nord. La cible opère en tant que filiale autonome sous la responsabilité directe de son cofondateur et président-directeur général Ryan Cohen, qui intègre le conseil d'administration de PetSmart. Pour cette acquisition, PetSmart a été assisté par Citi et Barclays comme banques-conseils et prêteurs engagés, avec le cabinet Simpson Thacher & Bartlett pour le conseil juridique ; Chewy a retenu Allen & Company pour le conseil financier et le cabinet Weil, Gotshal & Manges sur le volet juridique. Ce rachat stratégique permet à PetSmart d'accélérer sa transformation numérique en unissant son réseau de magasins à la technologie e-commerce de Chewy.

Ces données sont basées sur les contributions de notre communauté de professionnels du M&A et du Private Equity, et ont été vérifiées par notre équipe pour garantir leur exactitude.

-> Tendances du secteur: TMT (Tech, Média, Télécom)

Cible

Chewy, fondée en 2011 par les entrepreneurs Ryan Cohen et Michael Day en Floride, s'est imposée comme une plateforme de commerce électronique spécialisée dans la vente de produits et d'aliments pour animaux de compagnie aux États-Unis. L'entreprise structure son modèle commercial autour d'un vaste catalogue de références de marques tierces et d'un système d'abonnement récurrent qui automatise les livraisons régulières aux ménages. Son infrastructure combine une plateforme numérique axée sur l'expérience utilisateur et un réseau de centres de traitement des commandes permettant d'assurer des expéditions rapides sur tout le territoire américain. En s'appuyant sur un service client personnalisé disponible en continu et des initiatives solidaires avec les refuges pour animaux, la société a fidélisé une large base de propriétaires d'animaux domestiques. Sa stratégie d'expansion repose sur la digitalisation croissante des achats de fournitures pour animaux et la fourniture de solutions logistiques adaptées aux besoins quotidiens des foyers.

Valeur d'Entreprise

Valeur des fonds propres

Multiples

EV / Chiffre d'Affaires

EV / EBITDA

EV / EBIT

Données Financières (USD)

Année
Chiffre d'affaires
EBITDA
EBIT
2017
2016

Transactions similaires dans le secteur TMT (Tech, Média, Télécom)

Liste des opérations M&A similaires (Date, Acquéreur, Cible, Pays, Secteur, Contexte de l'opération)
DateAcquéreurCiblePaysSecteurContexte de l'opération
09/2020EQT PARTNERSIDEALISTAESPAGNEMedia & Internet

idealista a été acquis par EQT IX, qui a pris une participation majoritaire dans la plateforme de petites annonces immobilières en ligne opérant en Espagne, en Italie et au Portugal. L’opération a été annoncée en septembre 2020 à l’issue d’un processus concurrentiel au cours duquel les fonds conseillés par Apax Partners ainsi que les dirigeants ont cédé leurs participations. L’équipe de management conserve toutefois une participation significative et continue de diriger l’entreprise sous la conduite du fondateur et CEO Jesús Encinar...

12/2018INITIATIVE & FINANCEPRIMELISFRANCEMedia & Internet

Initiative & Finance a investi 11 millions d'euros dans Primelis pour soutenir son ambition de devenir le leader européen de la recherche organique (SEO). Cet investissement fait suite à une période de forte performance où l'agence a réussi à atteindre son objectif de chiffre d'affaires de 5 millions d'euros sur trois ans. Le financement est spécifiquement destiné à soutenir le développement organique de l'agence ainsi que ses premiers projets de croissance externe, qui étaient déjà en cours d'examen au moment de la transaction...

11/2018MATAS GROUPFirtal GroupDANEMARKMedia & Internet

Matas Group a annoncé la finalisation de l’acquisition de Firtal Group ApS, une opération réalisée avec l’accompagnement financier exclusif de Carnegie. Cette transaction constitue l’une des premières opérations de croissance externe majeures menées par Matas depuis l’élargissement de ses activités au-delà de son positionnement historique dans la distribution de produits cosmétiques et de soins personnels. Fondé au début des années 2000, Firtal Group exploite plusieurs plateformes spécialisées dans le commerce en ligne et la distribution de produits de santé, de beauté et de bien-être à destination des consommateurs nordiques...

09/2018ROCKPOOL INVESTMENTSPRIMROSEROYAUME-UNIMedia & Internet

Rockpool Investments a acquis une participation majoritaire dans Primrose dans le cadre d'un rachat par la direction auprès de son précédent bailleur de fonds, BGF (Business Growth Fund). La transaction a été soutenue par des prêts senior et une facilité de crédit renouvelable fournie par OakNorth Bank. La logique stratégique était centrée sur la professionnalisation de l'équipe de direction et sur l'investissement dans les systèmes de commerce électronique et l'expérience client afin de capitaliser sur la tendance démographique des « consommateurs matures et propriétaires » qui achètent de plus en plus de produits de loisirs de jardin en ligne...

07/2016AZULIS CAPITALLA BOUTIQUE OFFICIELLE.COMFRANCEMedia & Internet

Le consortium d'investissement mené par Azulis Capital a finalisé avec succès le LBO de La Boutique Officielle.com, acquérant une participation majoritaire auprès de la famille fondatrice et des investisseurs de premier cycle. Cette transaction stratégique représente une étape charnière dans l'évolution de la plateforme e-commerce, fournissant le soutien institutionnel et la profondeur de capital nécessaires pour passer d'un modèle de distributeur pur à un modèle de propriétaire de marques. La logique stratégique de ce mouvement est centrée sur le haut degré de potentiel de croissance au sein de la niche du streetwear spécialisé et la capacité unique de la cible à internaliser des logistiques complexes...

06/2016IK PARTNERS / FIVE ARROWSIADFRANCEMedia & Internet

IK Investment Partners, aux côtés de Five Arrows Principal Investments, acquiert une participation majoritaire dans I@D Holding via une nouvelle société holding créée pour l’opération. La transaction fait suite à un accord d’exclusivité signé avec les fondateurs et Naxicap Partners, et sa finalisation reste soumise aux autorisations juridiques et réglementaires usuelles. Le financement repose sur un apport en fonds propres des investisseurs complété par une dette unitranche fournie par Permira Debt Managers, destinée à financer l’acquisition et à soutenir les futures initiatives de croissance...

02/2016TOWERBROOKINFOPRO DIGITALFRANCEMedia & Internet

TowerBrook Capital Partners a conclu un accord exclusif pour reprendre le contrôle majoritaire d'Infopro Digital au syndicat de capital-investissement historique sortant, dirigé par Apax Partners et Altamir. Cette transaction marque un rachat par emprunt secondaire et un « retour » notable pour TowerBrook, qui était le sponsor financier initial du groupe lors de sa création en 2001. À la suite d'un processus d'enchères très compétitif géré par une banque d'investissement de premier plan, le sponsor de retour a obtenu l'exclusivité pour réaliser l'acquisition aux côtés d'une équipe de direction profondément réinvestie...

07/2015APAX PARTNERSIDEALISTAESPAGNEMedia & Internet

Apax Partners a racheté les parts de Tiger Global Management, Kutxabank et Bonsai Venture Capital dans idealista. La transaction, réalisée à Madrid, transfère à Apax une partie du capital de la plateforme immobilière en ligne, tandis que le trio fondateur conserve une participation majoritaire et poursuit la gestion opérationnelle de l’entreprise. La finalisation reste soumise à l’approbation de la Commission nationale du marché des valeurs mobilières en Espagne ainsi qu’à l’autorité de la concurrence, après quoi le prix d’acquisition sera réglé en numéraire aux actionnaires sortants...

04/2014PAI PARTNERSEURO MEDIA GROUPFRANCEMedia & Internet

PAI Partners a conclu un accord définitif pour acquérir une participation majoritaire dans Euro Media Group. La transaction implique la sortie totale des actionnaires historiques Bolloré et Allianz Capital Partners, ainsi qu'un désinvestissement partiel de Banijay Holding. Dans le cadre de la nouvelle structure du capital, la société d'investissement belge Sofinim conserve sa participation de 22,5%, et les dirigeants co-fondateurs, Chantal et Jean-Pierre Barry, restent également actionnaires. Cette opération fait suite à une période au cours de laquelle la société recherchait activement un nouveau partenaire après avoir envisagé une introduction en bourse (IPO) en 2010...

01/2014APAX PARTNERSTRADER MEDIA GROUPROYAUME-UNIMedia & Internet

La prise de contrôle de Trader Media Group par Apax Partners marque une évolution majeure sur le marché britannique des médias numériques. Cette opération de croissance externe fait suite à l'acquisition initiale par Apax Partners d'une participation de 49,9 % dans Trader Media Group en 2007, et est soumise à l'approbation des autorités réglementaires. Par l'intégration de Trader Media Group, Apax dispose désormais d'une maîtrise totale de l'entité, lui permettant de piloter le plan de croissance et d'expansion de l'entreprise...

REFERENCES

Fourchette de valorisation: EV 3b - 100b USD

Fourchette de CA: 500M - 1b USD

Note : Cette page fournit des données détaillées relatifs à une opération de fusion-acquisition. Les indicateurs relatifs à l'acquisition de Chewy par PetSmart sont réservés exclusivement aux membres de la communauté mynth. Inscrivez-vous gratuitement pour débloquer toutes les données.

Auteurs : Les données financières présentées par mynth sont fournies par une communauté de professionnels du M&A et du Private Equity et sont systématiquement vérifiées avec des documents privés et les communiqués de presse officiels.

Communiqué de presse : voir le communiqué

Cible : chewy

Acquéreur: petsmart