24ORE SOFTWARE racheté par TEAMSYSTEM

Astorg Partners a conclu un accord définitif pour acquérir une participation majoritaire dans Metrologic Group auprès de Carlyle Europe Technology Partners, marquant ainsi une transaction de rachat secondaire réussie. Le fondateur et l'équipe de direction existante sont des acteurs importants dans cette transaction, réinvestissant aux côtés d'Astorg pour assurer la continuité du leadership et de l'orientation stratégique. La justification de cet investissement est axée sur l’accélération de la prochaine phase de croissance, en visant spécifiquement une position de leader dans le domaine émergent des mesures 3D en ligne pilotées par robot. En transférant la propriété à un sponsor ayant fait ses preuves dans le domaine des logiciels B2B et des niches industrielles spécialisées, la société vise à renforcer sa position sur le marché mondial. La stratégie consiste à poursuivre l’histoire d’innovation systématique de l’entreprise et à tirer parti d’une expertise technique approfondie pour répondre aux demandes changeantes des clients des secteurs de l’automobile, de l’aérospatiale et de l’énergie. Cette décision renforce le statut de la société cible en tant qu'acteur mondial de premier plan, lui garantissant le capital et le soutien opérationnel nécessaires pour étendre son portefeuille de produits spécialisés à l'échelle mondiale.

Bridgepoint a acquis une participation majoritaire dans eFront auprès de Francisco Partners, une société de capital-investissement axée sur la technologie, dans le cadre d'un rachat secondaire évalué à 300 millions d'euros. Bridgepoint est sorti vainqueur d'un processus d'enchères compétitif géré par Barclays Capital, surenchérissant sur plusieurs grandes sociétés de capital-investissement, dont Permira, Astorg, TPG Capital et Silver Lake. Cette transaction fait suite au succès du parcours privé-public-privé d'eFront, coté sur Alternext Paris en 2006 avant d'être privatisé par Francisco Partners en 2011. L'acquisition est soutenue par un important financement de dette d'un montant total d'environ 110 millions d'euros, fourni par un syndicat comprenant Babson Capital, ING, HSBC et Bank of Ireland. La logique stratégique se concentre sur la mise à l'échelle de la plateforme logicielle verticalement intégrée d'eFront pour répondre à la demande croissante de transparence et de reporting sophistiqué dans les secteurs mondiaux du capital-investissement et de l'immobilier.

IK Partners a conclu un accord pour vendre EPiServer à Accel-KKR (AKKR). Cette transaction représente une sortie pour le sponsor de capital-investissement après une période d'investissement de plusieurs années caractérisée par une internationalisation significative et une expansion du portefeuille de produits. Sous la direction de l'ancien propriétaire, la société a élargi son offre de services et renforcé sa présence mondiale grâce à un développement organique et à l'acquisition de capacités de commerce électronique et de recherche. La transition vers AKKR vise à soutenir la prochaine phase de croissance de l’entreprise, avec un accent particulier sur l’exploitation des ressources d’AKKR pour mieux servir les clients, en particulier dans la région nord-américaine. Ce changement de propriétaire permet à l'équipe de direction de poursuivre sa stratégie de leadership sur le marché tout en maintenant la continuité des activités et en poursuivant de nouvelles opportunités commerciales dans les secteurs du marketing numérique et du commerce électronique.

Le fonds KKR réduit la voilure au capital de l'éditeur de logiciels scandinave Visma. À l'occasion de ce reclassement de titres, HgCapital signe son retour au tour de table via son véhicule HgCapital 7 et le fonds coté HgCapital Trust, tandis que Cinven fait son entrée au capital. À l'issue de la transaction, qui reste soumise au feu vert des autorités de la concurrence, la nouvelle gouvernance s'articulera autour d'un triumvirat strict : KKR, HgCapital et Cinven détiendront chacun 31 % des parts. Parallèlement, le fonds historique HgCapital 5 (millésime 2006) solde définitivement sa position. Avec cette opération, KKR concrétise une sortie partielle tout en gardant un ancrage fort dans l'entreprise. Pour HgCapital, qui accompagne Visma depuis 2004, ce réinvestissement cible un modèle d'affaires hautement prévisible, assis sur des revenus récurrents et une propriété intellectuelle forte. En tant que leader nordique des logiciels de gestion (ERP) et de paie pour les PME, Visma doit désormais accélérer la transition de son offre vers le mode SaaS. Sur un horizon d'investissement de cinq à six ans, le nouveau consortium épaulera l'équipe dirigeante avec une double feuille de route : alimenter la croissance organique et poursuivre une politique active d'acquisitions (build-up) pour accroître les parts de marché et optimiser les marges.

Siemens a conclu un accord définitif pour acquérir 100 % du capital social d'Invensys Rail auprès d'Invensys plc. La transaction implique le transfert complet de tous les actifs liés au rail au secteur Infrastructure & Cities de Siemens, après les approbations réglementaires et des actionnaires nécessaires. Cette acquisition constitue une démarche stratégique visant à renforcer l'activité Rail Automation de Siemens, en en faisant un pilier central du secteur Infrastructures et Villes. La combinaison est hautement synergique, fusionnant deux entreprises avec des empreintes géographiques complémentaires et des orientations culturelles qui se chevauchent sur la fiabilité de l'ingénierie. La logique est centrée sur la création d’un acteur mondial dans l’automatisation ferroviaire ; l'intégration devrait avoir un impact substantiel sur l'EBIT (> 100 millions d'euros par an) grâce à une combinaison d'économies d'approvisionnement, de rationalisation du portefeuille et d'une couverture client améliorée dans les segments du transport en commun et du fret.

Celui de Metrologic Group par Carlyle représente un rachat public-privé. L'acquéreur a obtenu une participation majoritaire dans la société via l'acquisition des actions détenues par le fondateur et l'équipe de direction. A la suite de cette première acquisition, la société a lancé une offre publique d'achat simplifiée visant à radier la société d'Euronext Paris. La justification stratégique de l'accord vise à faciliter la prochaine phase de développement de l'entreprise en tant qu'entité privée. En supprimant les contraintes associées aux marchés publics, l'équipe de direction, en partenariat avec le sponsor, vise à se concentrer sur les initiatives de croissance à long terme, l'optimisation opérationnelle et l'expansion de ses offres principales de logiciels de mesure 3D. Cette transition de propriété permet à l’entreprise d’investir de manière plus agressive dans l’innovation de produits et la pénétration du marché international tout en conservant la vision opérationnelle du fondateur, garantissant ainsi le leadership continu de l’entreprise dans son créneau industriel spécialisé.

IK Investment Partners a acquis 100 % d'EPiServer Group AB auprès d'un consortium de vendeurs comprenant Amadeus Capital, Northzone Ventures et d'autres investisseurs. Cette acquisition s’appuie sur l’expérience d’EPiServer sur un marché de l’engagement numérique en croissance rapide. IK vise à tirer parti de son expérience en matière d’investissement pour accélérer la croissance organique d’EPiServer, tant sur le marché suédois qu’à l’international. La thèse d’investissement repose sur le fait que la suite de produits d’EPiServer (qui relie le contenu, le commerce et la communication) est bien positionnée pour capitaliser sur de solides moteurs structurels du marché.

Le fonds d'investissement HgCapital a conclu un accord pour céder une partie de son investissement dans l'éditeur de logiciels Visma au fonds KKR. Dans le cadre de cette transaction, dont la finalisation est attendue pour novembre 2010, HgCapital cède 63,5 % de ses parts tout en conservant une participation minoritaire de 17,7 % au capital global de l'entreprise scandinave. Parallèlement, l'équipe de direction et les employés de Visma augmentent leur participation au capital à l'issue de cette restructuration actionnariale. Pour HgCapital, cette cession partielle permet de matérialiser le succès de sa stratégie d'investissement initiée en 2006 lors du retrait de la cote de l'entreprise. Le fonds conserve néanmoins une exposition stratégique pour capter le potentiel de croissance du leader nordique des logiciels de comptabilité, de planification des ressources et de paie pour les PME. Pour l'acquéreur KKR, l'investissement permet de s'associer à une plateforme technologique performante qui a démontré une forte résilience face aux cycles économiques, soutenue par des revenus d'abonnement récurrents. La nouvelle gouvernance accompagnera le Directeur Général Oystein Moan dans la poursuite de l'expansion de Visma, tant par sa croissance organique que par une stratégie continue d'acquisitions ciblées (bolt-on).

Arseus a acquis 100% de Julie Owandy. Le vendeur était le fonds de capital-investissement français Initiative & Finance, qui avait soutenu la croissance de l'entreprise. Cette acquisition a permis à Arseus de s'intégrer verticalement en possédant la technologie propriétaire (logiciels et capteurs) plutôt que de simplement distribuer des produits tiers. L'opération renforce la position d'Arseus en France et ajoute à son catalogue européen des produits technologiques à forte marge.

À la suite de l'échec d'une précédente approche formulée par le groupe concurrent Sage, le fonds d'investissement européen HgCapital a déposé une offre d'achat en numéraire visant l'acquisition de l'intégralité des actions en circulation de Visma. Structurée via le véhicule d'acquisition Engel Holding, cette transaction prend la forme d'un retrait de la cote (public-to-private) pour l'éditeur norvégien de logiciels de comptabilité, entraînant son retrait définitif de la Bourse d'Oslo.