RENEWABLE POWER INTERNATIONAL racheté par CUBE INFRASTRUCTURE
Contexte
RPI a été rachetée par un consortium mené par Cube Infrastructure Fund, aux côtés de Demeter Partners, de l'équipe dirigeante de l'entreprise et de deux family offices espagnols. Finalisée en juin 2021, l'opération porte sur l'ensemble des 17 centrales hydroélectriques de petite puissance exploitées par RPI ainsi que sur les concessions, les droits d'eau et les contrats de vente d'électricité associés. À travers cette acquisition, le consortium entend constituer une plateforme de production d'énergie renouvelable de référence sur le marché ibérique, où le développement de l'hydroélectricité de petite taille est appelé à s'accélérer. Les nouveaux actionnaires prévoient d'améliorer la performance des installations grâce à une gestion centralisée des actifs, à des investissements ciblés dans la maintenance et à une optimisation des coûts d'exploitation. Ils souhaitent également harmoniser les processus de gestion et d'achats afin de dégager des synergies à l'échelle du portefeuille, tout en s'appuyant sur des capacités d'investissement renforcées pour financer de nouvelles acquisitions et développer d'autres projets hydroélectriques dans la péninsule Ibérique.
RENEWABLE POWER INTERNATIONAL, qui a affiché une marge d'EBITDA de LOGIN en 2021, est valorisé dans cette opération à un multiple VE/EBITDA de LOGIN.
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Cible
Renewable Power International (RPI) est un producteur indépendant d’électricité basé à Madrid, spécialisé dans la production d’énergie renouvelable sur la péninsule ibérique. Fort de plus de 25 ans d’expérience, le groupe développe, construit et exploite des petites centrales hydroélectriques, segment qui représente la majeure partie de sa capacité installée. RPI exploite aujourd’hui 17 petites centrales hydroélectriques, dont dix en Espagne et sept au Portugal, pour une puissance nominale totale de 85 MW. Chaque site est détenu sous des concessions à long terme, avec une durée de vie opérationnelle résiduelle moyenne de 28 ans, garantissant une production électrique stable et des flux de trésorerie prévisibles. Le modèle économique repose sur l’acquisition de droits d’usage de l’eau, l’obtention des autorisations de raccordement au réseau, ainsi que la gestion des turbines et des ouvrages civils, la vente d’électricité s’effectuant au moyen de tarifs réglementés et de contrats d’achat d’énergie signés avec les gestionnaires de réseaux de transport nationaux et les distributeurs régionaux, qui utilisent cette énergie pour atteindre leurs obligations de renouvelables. Le portefeuille géographique de RPI couvre la côte atlantique espagnole, le bassin cantabrique et les bassins fluviaux portugais, offrant une exposition à des régimes hydrologiques diversifiés. Une équipe d’ingénierie interne assure la maintenance courante, l’optimisation des performances et le respect des licences environnementales.
Valeur d'Entreprise
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Valeur des fonds propres
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Multiples
EV / Chiffre d'Affaires
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EV / EBITDA
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EV / EBIT
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Données Financières (EUR)
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REFERENCES
Fourchette de valorisation: EV 100M - 350M EUR
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Communiqué de presse : voir le communiqué
Cible : renewable power international
Acquéreur: cube infrastructure