NVL (NAVAL VESSELS LÜRSSEN) racheté par RHEINMETALL
Contexte
Rheinmetall a finalisé l'acquisition de 100 % de NVL (Naval Vessels Lürssen) auprès du groupe Lürssen, qui se concentrera désormais exclusivement sur le marché des yachts de luxe. La transaction, convenue en septembre 2025, a reçu l'autorisation finale des autorités antitrust début 2026. La logique stratégique est de transformer Rheinmetall en une puissance navale, avec pour objectif de faire passer le chiffre d'affaires de NVL de 1,3 milliard d'euros à 5 milliards d'euros d'ici 2030. Cette acquisition met fin au statut de Rheinmetall de simple fournisseur de l'industrie maritime, lui permettant de vendre des navires de guerre complets et armés. Un objectif clé sera l’intégration de la production de munitions navales et de moteurs de fusée au sein de l’infrastructure de NVL afin de résoudre les goulots d’étranglement actuels de la chaîne d’approvisionnement des missiles navals. Cette décision consolide effectivement le paysage naval allemand, positionnant Rheinmetall comme un redoutable concurrent de TKMS et de Naval Group.
NVL (NAVAL VESSELS LÜRSSEN), qui a affiché une marge d'EBITDA de LOGIN en 2026, est valorisé sur la base d'un multiple d'EV/EBITDA de LOGIN, un niveau LOGIN que la moyenne actuellement observée dans le secteur Industrie & Production (11.1x).
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-> Tendances du secteur: Industrie & Production
Cible
NVL est un groupe allemand spécialisé dans la construction navale, anciennement propriété du groupe Lürssen. L'entreprise exploite quatre grands chantiers navals dans le nord de l'Allemagne (Wilhelmshaven, Hambourg et Wolgast) et plusieurs sites internationaux, employant 2 100 personnes. Son modèle économique repose sur la conception, la construction et la maintenance de navires de surface performants, notamment des frégates, des corvettes, des patrouilleurs et des chasseurs de mines pour la Marine allemande et des clients internationaux. NVL agit comme intégrateur de systèmes pour des plateformes navales complexes, gérant l'ensemble du processus, de la construction de la coque à l'intégration des capteurs et armements critiques. L'entreprise est un pilier de la souveraineté maritime allemande, fournissant des services d'ingénierie spécialisés pour les navires militaires et institutionnels.
Valeur d'Entreprise
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Valeur des fonds propres
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Multiples
EV / Chiffre d'Affaires
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EV / EBITDA
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EV / EBIT
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Données Financières (EUR)
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REFERENCES
Fourchette de valorisation: EV 1b - 4b EUR
Fourchette de CA: 1b - 3b EUR
Fourchette d'EBITDA: 250M - 500M EUR
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Cible : nvl (naval vessels lürssen)
Acquéreur: rheinmetall