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07/2018

LINXENS racheté par TSINGHUA UNIGROUP

FRANCE Industrie & Production / Équipements Industriels / Sûreté & Sécurité EV 1b - 4b EUR

Contexte

Tsinghua Unigroup a conclu l’acquisition de Linxens, fabricant français de micro-connecteurs destinés aux applications de cartes intelligentes et de cartes de paiement. L’opération, annoncée en juillet 2018, intervient après une période de négociations d’environ un mois et reste soumise aux autorisations des autorités de concurrence françaises, allemandes et européennes. Linxens, auparavant détenu par le fonds d’investissement CVC Capital Partners depuis 2015, exploite des sites de production en Europe et en Asie et fournit une clientèle internationale dans les secteurs des télécommunications, de la finance, des transports et de la santé. Cette acquisition s’inscrit dans la stratégie de Tsinghua Unigroup visant à renforcer son écosystème dans les semi-conducteurs en intégrant des technologies d’interconnexion complémentaires à ses activités existantes dans les mémoires et les solutions de packaging avancé. L’intégration du savoir-faire de Linxens en conception de composants miniaturisés et en fabrication de connecteurs permet au groupe chinois d’élargir sa chaîne de valeur, depuis la production de semi-conducteurs jusqu’à l’assemblage de modules électroniques finis. L’opération offre également à Tsinghua Unigroup un accès renforcé au marché européen des composants électroniques sécurisés, notamment dans les domaines des paiements électroniques, de l’identité numérique et des applications nécessitant des niveaux élevés de fiabilité et de certification. Le rapprochement vise ainsi à diversifier les sources de revenus du groupe et à renforcer sa présence internationale dans les technologies liées à la connectivité.

À noter que le fonds Cvc avait pris le contrôle de la société lors d'un LBO en 2015.

LINXENS, qui a affiché une marge d'EBITDA de LOGIN en 2017, est valorisé sur la base d'un multiple d'EV/EBITDA de LOGIN, un niveau à comparer avec la moyenne actuellement observée dans le secteur Industrie & Production (11.4x).

Ces données sont basées sur les contributions de notre communauté de professionnels du M&A et du Private Equity, et ont été vérifiées par notre équipe pour garantir leur exactitude.

-> Tendances du secteur: Industrie & Production

Cible

Linxens conçoit et fabrique des composants électroniques destinés principalement aux cartes intelligentes et aux solutions d’identification sécurisées. Le groupe développe notamment des connecteurs électriques, des interfaces avec et sans contact, des modules antennes ainsi que des solutions intégrées permettant l’échange de données et l’alimentation électrique dans des applications telles que les cartes de paiement, les cartes SIM mobiles, les documents d’identité électroniques et les cartes de santé. L’entreprise exploite cinq sites de production situés en France, en Allemagne, au Royaume-Uni, en Chine et à Singapour. Ces infrastructures sont dédiées à la fabrication en grande série et intègrent des technologies telles que le moulage par injection, l’emboutissage métallique et l’assemblage de précision. Linxens dispose également de centres de recherche et développement en France, en Allemagne et à Singapour, où ses équipes d’ingénieurs développent des architectures de composants miniaturisés et veillent à la conformité des produits avec les principaux standards internationaux, notamment EMV et ISO/IEC. Linxens fournit principalement des fabricants de cartes et des intégrateurs qui incorporent ses composants dans des produits finis destinés aux banques, opérateurs télécoms, autorités de transport public et organismes gouvernementaux. Son modèle économique repose sur des contrats d’approvisionnement récurrents, des ventes en volume et des projets de conception personnalisée répondant aux évolutions technologiques du marché, notamment dans les paiements sans contact, l’identification numérique et les solutions biométriques.

Valeur d'Entreprise

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Valeur des fonds propres

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Multiples

EV / Chiffre d'Affaires

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EV / EBITDA

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EV / EBIT

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Données Financières (EUR)

Année
Chiffre d'affaires
EBITDA
EBIT
2017
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2016
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Autres opérations avec LINXENS

Liste des opérations M&A similaires (Date, Acquéreur, Cible, Pays, Secteur, Contexte de l'opération)
DateAcquéreurCiblePaysSecteurContexte de l'opération
07/2015CVCLINXENSFRANCEIndustrial Equipment

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REFERENCES

Fourchette de valorisation: EV 1b - 4b EUR

Fourchette de CA: 450M - 900M EUR

Note : Cette page fournit des données détaillées relatifs à une opération de fusion-acquisition. Les indicateurs relatifs à l'acquisition de LINXENS par TSINGHUA UNIGROUP sont réservés exclusivement aux membres de la communauté mynth. Inscrivez-vous gratuitement pour débloquer toutes les données.

Auteurs : Les données financières présentées par mynth sont fournies par une communauté de professionnels du M&A et du Private Equity et sont systématiquement vérifiées avec des documents privés et les communiqués de presse officiels.

Cible : linxens

Acquéreur: tsinghua unigroup