HG CAPITAL, GIC, MONTAGU PRIVATE EQUITY & ICG prennent le contrôle de VISMA GROUP

Le fonds d'investissement Hg réinvestit pour consolider sa position d'actionnaire majoritaire au capital de l'éditeur de logiciels cloud Visma. Cette recomposition du tour de table s'opère via une vente secondaire permettant l'entrée d'une vingtaine de nouveaux investisseurs institutionnels, dont Altaroc, Jane Street et le NYC Retirement System. Parallèlement, les co-investisseurs historiques, incluant ICG, TPG et l'équipe de direction de Visma, réinvestissent également dans la structure. À l'occasion de cette transaction, le fonds Hg Genesis 7 acte sa sortie définitive en cédant le solde de sa participation. Pour Hg, qui accompagne l'entreprise depuis 17 ans, ce nouveau cycle vise à soutenir l'expansion internationale rapide de Visma, désormais implanté dans 28 pays à la suite de ses récentes percées en France, en Allemagne, au Portugal, en Islande et au Pérou. L'entreprise scandinave, recentrée sur son cœur de métier d'éditeur SaaS après la cession de ses activités non stratégiques de conseil informatique et d'infrastructure cloud en 2022, entend capitaliser sur cette base actionnariale élargie pour accélérer sa stratégie d'innovation produit. Sous la conduite de sa Directrice Générale Merete Hverven, Visma compte déployer de nouvelles solutions d'automatisation basées sur l'intelligence artificielle pour renforcer son leadership européen sur le marché des logiciels de comptabilité et de gestion (ERP) à destination des PME.

Le fonds KKR réduit la voilure au capital de l'éditeur de logiciels scandinave Visma. À l'occasion de ce reclassement de titres, HgCapital signe son retour au tour de table via son véhicule HgCapital 7 et le fonds coté HgCapital Trust, tandis que Cinven fait son entrée au capital. À l'issue de la transaction, qui reste soumise au feu vert des autorités de la concurrence, la nouvelle gouvernance s'articulera autour d'un triumvirat strict : KKR, HgCapital et Cinven détiendront chacun 31 % des parts. Parallèlement, le fonds historique HgCapital 5 (millésime 2006) solde définitivement sa position. Avec cette opération, KKR concrétise une sortie partielle tout en gardant un ancrage fort dans l'entreprise. Pour HgCapital, qui accompagne Visma depuis 2004, ce réinvestissement cible un modèle d'affaires hautement prévisible, assis sur des revenus récurrents et une propriété intellectuelle forte. En tant que leader nordique des logiciels de gestion (ERP) et de paie pour les PME, Visma doit désormais accélérer la transition de son offre vers le mode SaaS. Sur un horizon d'investissement de cinq à six ans, le nouveau consortium épaulera l'équipe dirigeante avec une double feuille de route : alimenter la croissance organique et poursuivre une politique active d'acquisitions (build-up) pour accroître les parts de marché et optimiser les marges.

Le fonds d'investissement HgCapital a conclu un accord pour céder une partie de son investissement dans l'éditeur de logiciels Visma au fonds KKR. Dans le cadre de cette transaction, dont la finalisation est attendue pour novembre 2010, HgCapital cède 63,5 % de ses parts tout en conservant une participation minoritaire de 17,7 % au capital global de l'entreprise scandinave. Parallèlement, l'équipe de direction et les employés de Visma augmentent leur participation au capital à l'issue de cette restructuration actionnariale. Pour HgCapital, cette cession partielle permet de matérialiser le succès de sa stratégie d'investissement initiée en 2006 lors du retrait de la cote de l'entreprise. Le fonds conserve néanmoins une exposition stratégique pour capter le potentiel de croissance du leader nordique des logiciels de comptabilité, de planification des ressources et de paie pour les PME. Pour l'acquéreur KKR, l'investissement permet de s'associer à une plateforme technologique performante qui a démontré une forte résilience face aux cycles économiques, soutenue par des revenus d'abonnement récurrents. La nouvelle gouvernance accompagnera le Directeur Général Oystein Moan dans la poursuite de l'expansion de Visma, tant par sa croissance organique que par une stratégie continue d'acquisitions ciblées (bolt-on).

À la suite de l'échec d'une précédente approche formulée par le groupe concurrent Sage, le fonds d'investissement européen HgCapital a déposé une offre d'achat en numéraire visant l'acquisition de l'intégralité des actions en circulation de Visma. Structurée via le véhicule d'acquisition Engel Holding, cette transaction prend la forme d'un retrait de la cote (public-to-private) pour l'éditeur norvégien de logiciels de comptabilité, entraînant son retrait définitif de la Bourse d'Oslo.