Siparex réaffirme son engagement auprès de Winncare en menant un LBO quaternaire pour conserver le contrôle du fabricant de dispositifs médicaux. Cette opération permet à Siparex, qui avait initialement acquis la société en 2021 via son fonds ETI 5, d'allonger la maturité de son investissement tout en augmentant légèrement sa participation aux côtés de l'équipe de direction dirigée par le président Laurent Faugères. Cette opération marque une restructuration significative du capital minoritaire : IDI, investisseur depuis 2014, et Capza ont tous deux cédé leurs positions. Ils sont remplacés par Kartesia, entrée au capital par une combinaison de fonds propres et de dette mezzanine après un processus concurrentiel géré par la banque d'investissement Amala. La justification stratégique de cette « prolongation » repose sur la solide performance de Winncare, qui a doublé son chiffre d'affaires de 75 millions d'euros à 150 millions d'euros au cours des cinq dernières années grâce à une stratégie d'achat et de construction réussie impliquant quatre acquisitions. La nouvelle structure du capital vise à offrir au groupe la flexibilité financière nécessaire pour lancer une nouvelle phase de consolidation en Europe et en Amérique du Nord. L'opération s'appuie sur un nouveau montage de dette senior apporté par Crédit Agricole CIB, tandis que les partenaires minoritaires historiques BNP Paribas Développement et Crédit Agricole ont maintenu leurs participations. Cette opération met en avant le caractère « essentiel » des produits Winncare dans un marché caractérisé par une forte demande de solutions de soins aux personnes âgées et d'équipements professionnalisés pour le maintien à domicile.

Cette opération constitue la première acquisition structurelle majeure pour Winncare après l'entrée de Siparex ETI comme actionnaire majoritaire début 2021. En acquérant 100% de Pharmaouest Industries, Winncare renforce significativement ses capacités industrielles et son portefeuille de produits dans le segment à enjeux élevés de la prévention des escarres. Cette intégration horizontale permet à Winncare d'internaliser des technologies avancées de fabrication de mousse viscoélastique et de tirer parti de la configuration industrielle sur deux sites de Pharmaouest en France et en Tunisie pour optimiser sa chaîne d'approvisionnement. La logique de la fusion repose sur la complémentarité des deux groupes, des gammes de produits et des bases de clientèle. L'acquisition de Pharmaouest permet à Winncare de disposer d'un pipeline de R&D spécialisé et d'une gamme plus large de consommables médicaux spécifiquement adaptés aux soins à domicile et aux établissements de soins aux personnes âgées. Stratégiquement, cette acquisition a agi comme un catalyseur de la croissance de Winncare, contribuant à une augmentation de 50 % du chiffre d'affaires total du groupe au cours du même exercice. L'opération s'inscrit dans l'objectif à long terme de Winncare de devenir un leader européen diversifié dans le domaine des équipements médicaux en consolidant des fabricants plus petits et spécialisés à haute valeur technique. Cet accord soutient également l'engagement du groupe en faveur d'un modèle d'entreprise axé sur une mission, axé sur l'impact social et l'innovation centrée sur le patient tout au long du parcours de soins.