mynth
12/2017

CROUZET

Acquis par

LBO FRANCE

FRANCE TMT (Tech, Média, Télécom) EV 100M - 350M EUR

Contexte

LBO France a conclu un accord définitif en vue d'acquérir Crouzet auprès d'InnoVista Sensors (anciennement Custom & Sensors Technologies). Cette opération marque une nouvelle réduction du périmètre d'InnoVista Sensors, contrôlé par PAI Partners et Carlyle. La transaction est structurée comme un rachat par emprunt, le financement étant soutenu par une facilité unitranche fournie par Apollo et BlueBay. Crouzet, dirigé par David Aragon depuis environ dix-huit mois, est en train de se scinder pour devenir une entité autonome. La logique stratégique de LBO France s'appuie sur le positionnement unique de l'entreprise sur le marché de la production en moyenne série de systèmes critiques dans les domaines de l'aéronautique, de l'énergie et des infrastructures. En acquérant une société bénéficiant d'une forte présence internationale et de capacités techniques spécialisées, l'acquéreur entend capitaliser sur la stabilité et la protection de marchés de niche dont Crouzet bénéficie par rapport à ses concurrents plus importants. L'opération devrait être finalisée début 2018, marquant une étape importante dans l'indépendance de la société cible après des années de filiale au sein d'un portefeuille de capteurs plus large.

CROUZET, qui a affiché une marge d'EBITDA de LOGIN en 2016, est valorisé dans cette transaction à un multiple d'EV/EBITDA de LOGIN, ce qui représente une LOGIN par rapport à la moyenne actuellement observée dans le secteur TMT (Tech, Média, Télécom) (13.4x).

Ces données sont basées sur les contributions de notre communauté de professionnels du M&A et du Private Equity, et ont été vérifiées par notre équipe pour garantir leur exactitude.

-> Tendances du secteur: TMT (Tech, Média, Télécom)

Cible

Crouzet est un fabricant quasi centenaire spécialisé dans les capteurs et systèmes d'automatisme pour les applications critiques. L'organisation opère à travers trois centres de production principaux situés en France, au Maroc et en Chine. Elle s'adresse à des marchés professionnels diversifiés, l'aéronautique étant un secteur phare où elle fournit des capteurs de position et des commandes de cockpit aux avionneurs. Au-delà de l'aérospatiale, l'entreprise fournit des solutions de contrôle d'accès pour les transports, ainsi que des composants spécialisés pour les secteurs de l'énergie et des infrastructures. L'entreprise s'est forgée une niche stratégique dans la production de moyennes séries pour systèmes critiques, un positionnement qui la met à l'abri de la concurrence directe des géants mondiaux ou des acteurs low-cost. Avec une forte présence internationale, une grande majorité de son activité commerciale est générée en dehors de son marché domestique. Son expertise réside dans la différenciation technique et la fiabilité, garantissant une présence stable dans des environnements industriels à enjeux élevés.

Valeur d'Entreprise

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Valeur des fonds propres

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Multiples

EV / Chiffre d'Affaires

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EV / EBITDA

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EV / EBIT

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Données Financières (EUR)

Année
Chiffre d'affaires
EBITDA
EBIT
2016
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2015
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Autres opérations avec CROUZET

DateAcquéreurCiblePaysSecteurContexte de l'opération
CROUZETFRANCETMT (Tech, Média, Télécom)

Tikehau Ace Capital, en partenariat avec Bpifrance et Société Générale Capital Partenaires, est entré en négociations exclusives avec LBO France pour acquérir 100% du capital de Crouzet. Cette opération marque une nouvelle étape dans le développement de l'acteur industriel, après une période sous LBO France caractérisée par l'intégration de l'activité Garos et une rationalisation de l'outil industriel. La transaction est structurée sous la forme d'un LBO secondaire, la dette d'acquisition étant fournie par Barings via une facilité unitranche. L'équipe de direction, dirigée par David Arragon, a réinvesti dans l'opération pour conserver une participation minoritaire. La stratégie post-acquisition vise à accélérer la croissance externe dans un marché des composants électriques et électroniques encore très fragmenté. Le groupe prévoit également de renforcer ses positions sur les programmes aéronautiques de nouvelle génération et de se diversifier sur les marchés de l'électrification. Les nouveaux actionnaires apportent une puissance financière pour accompagner le déploiement opérationnel dans des zones géographiques clés tout en sécurisant le caractère stratégique de cet équipementier pour les industries de la défense et des transports.

REFERENCES

Fourchette de valorisation: EV 100M - 350M EUR

Fourchette de CA: 100M - 200M EUR

Fourchette d'EBITDA: 10M - 30M EUR

Note : Cette page fournit des données détaillées relatifs à une opération de fusion-acquisition. Les indicateurs relatifs à l'acquisition de CROUZET par LBO FRANCE sont réservés exclusivement aux membres de la communauté mynth. Inscrivez-vous gratuitement pour débloquer toutes les données.

Auteurs : Les données financières présentées par mynth sont fournies par une communauté de professionnels du M&A et du Private Equity et sont systématiquement vérifiées avec des documents privés et les communiqués de presse officiels.

Communiqué de presse : voir le communiqué

Cible : crouzet

Acquéreur: lbo france