BRIDGEPOINT prend le contrôle de ZENITH

HgCapital a conclu un accord ferme pour l'acquisition d'une participation majoritaire au capital de la maison-mère de Zenith Vehicle Contracts Group Limited auprès du fonds Morgan Stanley Global Private Equity (MSPE). Cette opération s'inscrit dans une logique de consolidation sectorielle pour l'acquéreur (qui dispose d'une flotte de 27k véhicules), qui venait de racheter Leasedrive, un concurrent direct sur le marché de la gestion de flottes automobiles. En soumettant une offre préemptive stratégique, HgCapital a bénéficié d'une période d'audit exclusive raccourcie afin de sécuriser la transaction tout en minimisant les perturbations opérationnelles pour la cible. À l'issue de l'opération, MSPE se désengage du capital tandis qu'Andrew Cope, actuel président de Zenith, quitte ses fonctions de gouvernance tout en conservant une participation financière minoritaire dans le nouvel ensemble. L'équipe de direction de Zenith, établie depuis 25 ans sur le marché britannique de la location de véhicules et de l'externalisation de flottes, reste inchangée sous la conduite opérationnelle de Tim Buchan et Mark Phillips. La structure de gouvernance du conseil d'administration est néanmoins renforcée par l'intégration d'Andrew Land, Nick Turner et Simon Cottle en qualité de représentants de HgCapital.

Les fonds gérés par Morgan Stanley Private Equity (MSPE) ont conclu un accord ferme pour l'acquisition d'une participation majoritaire de 60 % au capital de Zenith Vehicle Contracts Group Limited. Les parts sont rachetées auprès de fonds conseillés par Barclays Private Equity (BPE) et de l'équipe de direction de l'entreprise. À l'issue de ce rachat par les cadres dirigeants (management buyout), les managers de la cible réinvestissent pour conserver une participation minoritaire de 40 % au capital de la structure. Cette transaction, soumise aux approbations réglementaires d'usage, constitue la quatrième opération de rachat à effet de levier subie par le loueur de véhicules de fonction en l'espace de sept ans. Elle représente par ailleurs le sixième investissement réalisé par le fonds Morgan Stanley Capital Partners V.